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M&G Nachrichten

Auf der Webseite bondvigilantes.com betreibt die Investmentgesellschaft M&G einen herausragenden Blog zu den Themenschwerpunkten Anleihen, Zinssätze und Geldwertstabilität.
 
24.03.17 - 17:00
Kanadas zunehmend divergente Zinsroute (M&G)
 
In den letzten Monaten sind die Renditen auf kanadische Staatsanleihen nach oben gedrückt worden. Die Rendite 10-jähriger Anleihen hat erst kürzlich ein Zweijahreshoch erreicht. Dieser Ausverkauf scheint mehr die US-Reflation zu reflektieren als die ...
16.03.17 - 18:00
Drei unserer beliebtesten Charts (M&G)
 
Wir nutzen oftmals Twitter, um bestimmte Charts zu verbreiten, die in unseren Augen interessant sind, aber wahrscheinlich nicht der zusätzlichen Analyse eines Blogs bedürfen. In diesem Sinne habe ich einen Blick auf jene Charts geworfen, die am belie...
09.03.17 - 16:00
Clouds in the Valley - Botschaften von einer Technologiekonferenz (M&G)
 
Kürzlich reiste ich für eine Internet- und Technologiekonferenz nach San Francisco. Eine Reihe von hochrangigen Führungskräften von Technologieunternehmen sprach über die Aussichten und Schwerpunkte ihrer Firmen und darüber, wo sie Chancen sahen. Abg...
01.03.17 - 17:01
VPI mit H? (M&G)
 
In Großbritannien wird im nächsten Monat der CPIH zur offiziellen Maßeinheit für die Verbraucherpreise. Das H steht für Housing, also die Wohnungskosten. Gegenwärtig besteht der einzige Unterschied zwischen dem CPI (VPI) und dem CPIH darin, dass Letz...
24.02.17 - 16:00
Fünf Bemerkungen zur Inflationsentwicklung (M&G)
 
1. Der Peak-Oil-Basiseffekt macht sich bemerkbar: Im Januar und Februar des vergangenen Jahres erreichten die Ölpreise ihre Tiefststände (Öl der Marke Brent mit 34,25 US-Dollar am 20. Januar und WTI Öl mit 26,21 US-Dollar am 11. Februar). Der hohe Ba...
17.02.17 - 18:01
Unsere Beurteilung des Green Budget des IFS (M&G)
 
Das Green Budget des IFS (Institute for Fiscal Studies) schaffte es letzte Woche mit seiner Vorausberechnung in die Schlagzeilen, dass die Steuerlast in Großbritannien für die Amtszeit des aktuellen Parlaments auf den höchsten Stand seit 30 Jahren an...
10.02.17 - 18:01
Hypotheken und Geldpolitik in den USA und Großbritannien (M&G)
 
Die Kosten für Hypothekendarlehen sowie Zahlungen für die Verschuldung der privaten Haushalte können starke Auswirkungen auf die Wachstumsrate einer Volkswirtschaft haben. Aus diesem Grund haben Zentralbanker ein Interesse am Transmissionsmechanismus...
02.02.17 - 14:01
Ein Dutzend Dinge, die ich an den Rentenmärkten interessant finde. Einschließlich Wiesel. (M&G)
 
1. Oberflächlich betrachtet erscheinen langfristige US-Staatsanleihen angemessen bewertet, nachdem sie seit Mitte des Jahres 2014 eher teuer gehandelt wurden.  Unten abgebildet ist eine vermutlich bekannte Grafik, da ich sie in diesem Blog schon häuf...
31.01.17 - 17:01
Researchreise: Mexiko & Trump und die besondere Bedeutung für die Schwellenmärkte (M&G)
 
Die gegen Mexiko gerichtete Rhetorik von Präsident Trump ist dafür verantwortlich, dass mexikanischen Vermögenswerten im Anleihensegment der Schwellenmärkte eine besondere Bedeutung zukommt. Ich bin kürzlich von einer Researchreise nach Mexiko zurück...
25.01.17 - 17:01
Die Kredite im chinesischen Privatsektor nähern sich dem historischen Krisenniveau (M&G)
 
Kredite sind das Öl, das den Motor der Wirtschaft schmiert. Aus genau diesem Grund werfen die Ökonomen, wenn sie die Nachhaltigkeit von Wachstum analysieren, immer einen besonders genauen Blick auf die Kreditstatistiken. Ein fehlendes Kreditwachstum ...
19.01.17 - 17:00
Präsident Trump ist gut für den Transmissionsmechanismus der animalischen Instinkte (M&G)
 
In Kürze wird die Welt Zeuge der Amtseinführung von Donald Trump. Für mindestens die nächsten vier Jahre werden sich die globalen Anlagemärkte auf seine Präsidentschaft fokussieren. Das ist immer der Fall, wenn ein neuer Präsident die Regierungsgesch...
13.01.17 - 18:00
Der chinesische Renminbi: Die 50.000-Dollar-Frage (M&G)
 
Letzte Woche kündigte China wie erwartet die Verlängerung der Beschränkung von Dollar-Käufen für Privatpersonen in Höhe von 50.000 USD an. Anders als vorher ist jedoch, dass das chinesische Devisenamt (Administration of Foreign Exchange - SAFE) die P...
12.01.17 - 16:00
Eine Nachbereitung zur Performance der Anleihen- und Währungsmärkte in 2016 (M&G)
 
Drehen wir einmal die Uhr zurück und erinnern wir uns an die erste Woche im Jahr 2016: Die Angst vor einer konjunkturellen Abkühlung in China und die Aussicht auf eine Normalisierung der US-Zinsen durch die Fed machte den Aktienmärkten ordentlich zu ...
10.01.17 - 16:00
Schwellenländeranleihen: Rückblick auf 2016 und Aussichten für 2017 (M&G)
 
Obwohl das Jahr von starken politischen Turbulenzen geprägt war - dazu zählt das EU-Referendum in Großbritannien sowie die Wahlen in den USA - zeigten sich Vermögenswerte der Schwellenländer, trotz eines Anstiegs der Renditen von führenden Staatsanle...
03.01.17 - 17:00
Auf Recherchereise in Japan: Auf welche Weise beendet die BoJ die Kontrolle über die Zinskurve? (M&G)
 
Gastbeitrag von Jean-Paul Jaegers, CFA, CQF (Senior Investment Strategist, Prudential Portfolio Management Group) Vor kurzem reisten Jim Leaviss und ich nach Tokio, um mit dort ansässigen Ökonomen und Analysten über die wirtschaftlichen Entwicklungen...
20.12.16 - 14:01
Japans Wirtschaft verstehen, indem man als Mario verkleidet in einem Go-Kart durch Tokio fährt (M&G)
 
Was mit dem obigen Satz gemeint ist. Hinweis: Das folgende Video ist nur auf englischer Sprache verfügbar.  ...
14.12.16 - 16:00
Arme alte EZB. Sie kann nicht gewinnen. (M&G)
 
Die Meinungen sind bekannt, es herrscht eine große Übereinstimmung. Trotz aller Bemühungen Mario Draghis, das Gegenteil glaubhaft zu machen, ist man sich am Markt sicher, dass die heutigen Ankündigungen einem "Tapering", also einer Reduzierung des An...
13.12.16 - 16:00
Ein wackeliges Fundament: Hochzinsanleihen im europäischen Bausektor (M&G)
 
Gastbeitrag - Saul Casadio (Kreditanalyst, M&G Investments) Während europäische Hochzinsanleihen in den letzten zwei Jahren eine robuste Performance verzeichneten und im Durchschnitt 4,9% pro Jahr rentierten, hinkte ein Segment des Index deutlich hin...
02.12.16 - 16:00
Liebe Inhaber von Schweizer Bankkonten: Die Negativzinsen werden uns erhalten bleiben (M&G)
 
Es schlug enorme Wellen, als Postfinance, die erste Schweizer Bank mit der Kategorie " zu groß um bankrott zu gehen" die Einführung von Negativzinsen für Einlagen von mehr als 1 Mio. CHF bekanntgab. Vielerorts wird sich mittlerweile die Frage gestell...
02.12.16 - 16:00
Researchreise nach New York: Ein kurzes Video-Update von Bond Vigilantes (M&G)
 
Stefan Isaacs und Richard Woolnough, beide Fondsmanager im Bereich der Unternehmensanleihen, sind kürzlich aus New York zurückgekehrt, wo sie sich über zwei Tage mit Ökonomen und Marktstrategen für Anleihen getroffen haben. Während ihrer Reise haben ...
23.11.16 - 16:00
Jenseits des harten, weichen und ausfallenden Brexit (M&G)
 
(Blog ursprünglich auf www.bruegel.org veröffentlicht) Die jüngsten Verlautbarungen einflussreicher Politiker deuten auf einen harten Brexit als das wahrscheinlichste Ergebnis der Verhandlungen zwischen Großbritannien und der EU, die nach Auslösung v...
22.11.16 - 16:00
Die irische Volkswirtschaft: Ein kurzes Video-Update von Bond Vigilantes (M&G)
 
Letztes Wochenende haben wir das hervorragende Kilkenomics Festival im irischen Kilkenny besucht.  Dort - in dieser fantastischen Stadt - haben wir ein kurzes Video gefilmt. Im Gefolge von Trumps Wahlsieg hat sich in Irland eine kleine Panik breitgem...
16.11.16 - 16:00
Deutet der Ausverkauf von US-amerikanischen Staatsanleihen auf eine Rückkehr der Anleihenwächter - der Bond Vigilantes? (M&G)
 
In der Clinton-Ära war der Anleihenmarkt einschüchternd, und es sieht ganz so aus, als würde er seine Einschüchterungsversuche unter Trump fortsetzen.  Während wir das 10-jährige Jubiläum unserer Webseite feiern, scheint es angemessen, dass uns die A...
11.11.16 - 16:00
Fixed versus Floaters: Vier Gründe, die derzeit für variabel verzinsliche Hochzinsanleihen sprechen (M&G)
 
Der Markt preist aktuell eine Wahrscheinlichkeit von 84% für eine Zinserhöhung in den USA im Dezember ein, wodurch Anleihenrenditen mittelfristig nach oben gedrückt werden dürften. Dies kommt zu der Neubewertung hinzu, die man in den vergangenen vier...
10.11.16 - 16:01
Unkonventionelle geldpolitische Vorgehensweise in der US-Wirtschaft (M&G)
 
Letzte Woche entschied der Offenmarktausschuss (Federal Open Market Committee – FOMC), es sei angemessen, den Leitzins (Fed Funds Rate) in dem Zielband zwischen 0,25 – 0,50% zu belassen, obwohl die Arbeitslosigkeit niedrig ist und die Erw...
09.11.16 - 20:00
Die Folgen des Wahlergebnisses auf den US-Hochzinsmarkt und den Gesundheitssektor (M&G)
 
James hatte diesen Vormittag bereits erwähnt, dass die Reaktion der europäischen Hochzinsmärkte auf die Wahl von Donald Trump recht gemäßigt ausgefallen ist. Am US-Hochzinsmarkt waren die Effekte wie erwartet ausgeprägter, wenn auch nicht so graviere...
09.11.16 - 17:00
Die US-Wahlen und die Schwellenmärkte (M&G)
 
Für die Schwellenmärkte hat der Ausgang der US-Präsidentschaftswahlen gleich mehrfach Bedeutung. Auf den ersten Blick scheint der Effekt negativ zu sein, zu groß sind die Abwärtsrisiken, die sich aus verschärftem Handelsprotektionismus, Einwanderungs...
09.11.16 - 16:01
Die Folgen der US-Präsidentschaftswahlen für die Schwellenmärkte (M&G)
 
Nach dem überraschenden Wahlergebnis in den USA war die Marktreaktion an den europäischen Hochzinsmärkten erstaunlich gedämpft. Im Folgenden finden Sie eine Reihe an Marktbewegungen, die zeigen, dass die Märkte die Nachrichten der letzten Nacht verar...
09.11.16 - 13:00
Reaktion der Anleihenmärkte auf Trumps Wahlsieg (M&G)
 
Donald Trump hält seine Siegesrede und wird der 45. Präsident der USA. Hier eine kurze Zusammenfassung der Ereignisse, seit Sie gestern Abend zu Bett gegangen sind. Für Anleihen waren die bisherigen Auswirkungen relativ moderat. Die stärksten Bewegun...
07.11.16 - 13:00
Wie reagieren Renten- und Devisenmärkte auf das Wahlergebnis in den USA? (M&G)
 
Weniger als eine Woche vor den US-Präsidentschaftswahlen ist laut Umfragen das Rennen um die Wahl zum 45. Präsidenten der Vereinigten Staaten völlig offen. Weltweit versuchen Renten- und Devisenmanager derzeit einzuschätzen, wie sich ein Wahlsieg des...
02.11.16 - 18:00
Drei Gründe, warum wir britische RMBS mögen (M&G)
 
Der RMBS-Markt (verzinsliche strukturierte Wertpapiere, die mit Grundpfandrechten auf Wohnimmobilien besichert sind) hat sich in letzter Zeit gut entwickelt. Bedeutet dies, dass sich hier immer noch gute Werte finden? Kann die Rally weitergehen? Die ...
31.10.16 - 17:00
Es ist Halloween. Und hier sind ein paar erschreckende Charts. (M&G)
 
Die Finanzwelt ist eine Geisterbahn. Schulden, Deflation und ein verschlechtertes Wachstum haben die Investoren im letzten Jahr heimgesucht und die Anleihenrenditen in einer Reihe an Ländern in den Negativbereich gedrückt. Am schreckerregendsten ist ...
24.10.16 - 18:00
Treffen von IWF und Weltbank in 2016: China, Japan, Großbritannien und Europa (M&G)
 
Im letzten Jahr hatten wir einen Blog zu unseren Erkenntnissen von den Treffen des IWF und der Weltbank geschrieben, und so wollen wir es auch in diesem Jahr halten. Claudia Calich und ich haben uns bei den Events in Washington die Aufgaben geteilt u...
14.10.16 - 17:01
Was lange währt, wird endlich gut - Ein Blick auf die Bewertungen langlaufender USD-Unternehmensanleihen (M&G)
 
Vor Kurzem beschäftigte sich Ben in einem Blog-Artikel mit den relativen bewertungsbedingten Investmentchancen am US-Markt für Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Status (IG). Betrachtet man aktuell die Steilheit der Credit-Spread-Kurven im Uni...
10.10.16 - 16:00
Wutanfälle und Tatsachen: Staatsanleihenmärkte - ein Deja -vu (M&G)
 
In letzter Zeit hat mich ein Déjà-vu-Gefühl überwältigt. Die Diskussionen am Markt drehen sich im Augenblick darum, dass die Zinsen in diesem Quartal wohl nicht mehr anziehen (USA), niemals mehr nach oben gehen (Europa) oder noch weiter gekürzt wer...
03.10.16 - 17:00
Armageddon war gestern: Gründe für einen langfristigen Optimismus (M&G)
 
Es ist entmutigend, sich die Nachrichten über die Weltwirtschaft anzuschauen. Fragen Sie einen Ökonomen, was ihm oder ihr bei dem Wort "Europa" in den Sinn kommt, dann beinhaltet die Antwort wahrscheinlich Überlegungen zu Negativzinsen, Deflation und...
30.09.16 - 17:00
Veränderungen der Liquidität am Markt für Unternehmensanleihen und die damit verbundenen Chancen (M&G)
 
Gastbeitrag von Chris Clemmow (Händler, M&G Investments) Die letzten Jahre waren überwiegend von der zunehmenden Bedeutung der Diskussion über die Marktliquidität sowie dem anscheinenden Abwärtstrend eben dieser Liquidität an den Rentenmärkten gepräg...
23.09.16 - 17:00
Der Bestseller in Frankreich. Economie du Bien Commun – Eine Rezension (M&G)
 
Während meines Urlaubs im August las ich das Buch, das die politische und wirtschaftliche Landschaft Frankreichs im Sturm erobert hat (nein, es ist nicht "Capital” von Thomas Piketty). Der Ökonom und Nobelpreisträger Jean Tirole hat ein Buch mi...
15.09.16 - 15:01
Der Vorteil von Anleihen gegenüber Barmitteln ist bei Nullrenditen verschwunden (M&G)
 
Wenn Anleger Finanzwerte kaufen oder verkaufen, versuchen sie, wahrscheinliche Ergebnisse zu analysieren. Im Grunde dreht es sich um drei Hauptthemen: Wie hoch sind die potenziellen Kapitalzuwächse? Wie hoch ist das Verlustpotenzial? Welche Ertr...
09.09.16 - 17:00
Mind the gap: Die Bedeutung historisch niedriger Rückflussquoten für Hochzinsinvestoren (M&G)
 
Um an den Kreditmärkten Bewertungen vornehmen zu können, treffen Anleiheninvestoren normalerweise Annahmen über die zukünftige Entwicklung der Ausfallraten von Unternehmen. Diese Annahmen basieren allgemein auf gesamtwirtschaftlichen Prognosen (stark...
07.09.16 - 16:01
KMU-Finanzierung in Europa - Es gibt noch Handlungsbedarf (M&G)
 
2013 verfasste ich einen Blog über die deutliche Verschärfung der Finanzierungsbedingungen für kleine und mittlere Unternehmen (KMU) in den europäischen Peripheriestaaten. Drei Jahre später haben wir nun die Einführung von zielgerichteten langfristig...
05.09.16 - 16:01
Der US-Anleihenmarkt steht durch die Maßnahmen von BoE und EZB allein auf weiter Flur (M&G)
 
Die Bank of England hat mit dem Kauf von britischen Staatsanleihen begonnen und ein Rückkaufprogramm für Unternehmensanleihen zugesichert. Gleichzeitig führt auch die EZB führt ähnliche Maßnahmen durch. In diesem Umfeld halten wir kurz inne, um uns G...
25.08.16 - 16:01
Werden die neuesten politischen Maßnahmen der Bank of England für den Bankensektor die Kreditvergabe an die Realwirtschaft fördern? (M&G)
 
Gastbeitrag von Mark Robinson (Financial Institutions Analyst, M&G Fixed Income Team) Die Bank of England kündigte unlängst zwei neue und auf den Bankensektor konzentrierte Maßnahmen an, deren primäres Ziel eine verbesserte Weiterleitung der geldpoli...
19.08.16 - 18:01
Fallstudie: Könnte die Marke Trump Einfluss auf die Kurse von Anleihen haben? (M&G)
 
Anfang des Jahres erstellte ich eine Top-down gerichtete gesamtwirtschaftliche Beurteilung über den möglichen Einfluss von Trump auf Geldtransfers aus Lateinamerika, sollte er tatsächlich Präsident werden. Das Rennen um die Präsidentschaftswahl geht ...
09.08.16 - 17:01
Volatilität bei US-amerikanischen Krankenhaus-Anleihen in Sicht (M&G)
 
Da sich die Wahlkampf-Rhetorik beim US-Präsidentschaftsrennen über die Sommermonate verschärft, ist das Gesundheitswesen ein Thema, über das wir vermutlich viel hören werden. Das Gesundheitswesen ist in den USA immer ein hitziges politisches Thema - ...
09.08.16 - 16:01
Warum kaufen Investoren Anleihen mit negativen Renditen? (M&G)
 
Gastkommentar - Craig Moran (Fondsmanager, M&G Multi-Asset Team) Der folgende Blog wurde erstmals ursprünglich als Beitrag im M&G Multi-Asset Team Blog auf www.allocationblog.com veröffentlicht. Das Aktienteam von M&G Team publiziert zudem regelmäßig...
05.08.16 - 18:00
Pre-Exit, Brexit, was war es? Weshalb die Bank of England (BoE) mit einer Änderung der Geldpolitik noch warten sollte. (M&G)
 
Nach dem Brexit-Referendum befinden wir uns in einem wirtschaftlichen Fegefeuer. Die Befürworter des Ausstiegs sehen freudig einer demokratisch herbeigeführten Wiederbelebung der Wirtschaft entgegen, während die Gegenseite, die für den Verbleib stimm...
04.08.16 - 16:01
Sind quantitative Lockerungsmaßnahmen wirklich fraglos von Vorteil für Risiko-Assets? Ich denke nicht. (M&G)
 
Während der letzten Jahre haben wir zwar schon oft über quantitative Lockerungsmaßnahmen (QE) geschrieben, doch ist noch lange nicht alles gesagt. Das große QE-Experiment ist noch nicht abgeschlossen. Nach dem Brexit-Votum Großbritanniens intensivier...
03.08.16 - 16:01
Sollte die Bank of England wieder anfangen, Sterling-Unternehmensanleihen zu kaufen? (M&G)
 
Der Markt rechnet damit, dass der geldpolitische Ausschuss der Bank of England bei seiner Sitzung nächste Woche die Zinssätze senken wird. Nachdem selbst der für seine aggressive Haltung bekannte Martin Weale (der bisher an 71 Sitzungen beteiligt war...
02.08.16 - 16:00
Die Bank of England könnte in Kürze ein rekordverdächtiges Konjunkturprogramm auflegen (M&G)
 
Trotz der am 4. Juli während des letzten Treffens ausgebliebenen Zinssenkung deutet das Protokoll der geldpolitischen Ausschusssitzung (MPC) an, dass "die meisten Mitglieder für August eine Lockerung erwarten". Selbst der seit Langem als Falke bekann...





































 

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