EUR/USD Analysen      1.137595     -0.07%     (EUR/USD Kurs)

 

Der Composite-Einkaufsmanagerindex im Euroraum hat sich im Juni leicht von 48,5 auf 49,5 Punkte verbessert. Die Lage bleibt weiter angespannt, die etwas niedrigeren Energiepreise sorgen aber für einen geringeren Inflationsdruck..

Devisen: Im Bann der Notenbanken. Eine etwas falkenhafter als erwartete Fed unterstützt den US-Dollar. Weniger Signale gehen von den restlichen Notenbanken aus. Die Erwartungen an die BoE sind ein Risiko für das Pfund.. --- Deutschland: Wieder mehr Optimismus.. --- Finanzplatz Frankfurt als Brexit-Profiteur. Durch den Brexit sind in den Frankfurter Bankentürmen schätzungsweise 3.500 Jobs geschaffen worden. Weiterhin sieht sich der hiesige Finanzplatz in Relation zu London im Aufwind..

Konjunktur: Mit einem blauen Auge davongekommen? --- Geldpolitik: EZB beobachtet nach Zinsanhebung die Lage – zusammen mit der Fed --- Staatsanleihen: Hoffnung auf geopolitische Entspannung gibt Rückhalt --- Aktien: Positive Entwicklung der Unternehmensgewinne trägt. Chance-Risiko-Verhältnis bei Aktien nicht hinreichend attraktiv, Halten angezeigt.. --- Gold: Zwischen Zuversicht und Skepsis --- Rohöl: Beilegung des Iran-Konflikts rückt näher --- Immobilien: Abwärtstrend im Wohnungsbau hält an --- Devisen: Währungen spiegeln keine erhöhte Risikobereitschaft wider

Fed: Auf den Spuren der EZB? Am 16./17. Juni leitet Kevin Warsh seine erste FOMC-Sitzung. Welche Signale sendet die USNotenbank nach positiven Überraschungen vom Arbeitsmarkt und angesichts hoher Inflation? Je länger die Lieferkettenstörungen durch den Irankrieg allerdings andauern, desto größer wird das Risiko, dass die Fed um eine geldpolitische Straffung nicht herumkommen wird.. --- Aktien: Die zwei Gesichter der Inflation. Jetzt ist es so weit – zur Eindämmung der Inflationsrisiken hat die EZB die Zinsen angehoben. Ist Inflation nun gut oder schlecht für Aktien? Für Aktien sollte die Geldpolitik aktuell somit kein ernsthaftes Problem darstellen. Übrigens: Historisch betrachtet war ein moderater Anstieg der Inflation in der Regel positiv für Aktien..

Präsident Trump hat Kevin Warsh als Fed-Chef installiert, um rasche Zinssenkungen durchzusetzen. Nächste Woche wird Warsh seine erste Sitzung leiten. Diese dürfte einige konkrete Hinweise liefern, welche Neuerungen Warsh plant.. --- Damit droht die Unabhängigkeit der Fed zu erodieren, denn an dem expliziten politischen Druck wird sich wohl nichts ändern, schon gar nicht in der verbleibenden Amtszeit von Präsident Trump. Hinzu kommt, dass sich das Zusammenspiel von Geld- und Wirtschaftspolitik in Richtung einer "fiskalischen Dominanz" bewegt. Damit ist eine Situation gemeint, in der die Geldpolitik bei ihren Entscheidungen zunehmend Rücksicht auf die schlechte Haushaltslage des Staates nehmen muss. So könnte sie sich gezwungen sehen, die Finanzierung des Staates dadurch sicherzustellen, dass sie die Leitzinsen niedriger ansetzt, als es die Inflation erfordern würde oder größere Mengen von Staatspapieren kauft, um die Renditen und damit die Finanzierungskosten zu drücken..

Die EZB will sich nicht noch einmal die Finger verbrennen, sie muss ihre Geldpolitik straffen. Dass sie dadurch die Inflation wieder auf ihre Zielgröße von 2 % zurückzuführen wird, ist aber unwahrscheinlich..

Straffere EZB-Geldpolitik! Die Europäische Zentralbank hat das Leitzinsniveau erhöht und damit den Markterwartungen und der Konsensschätzung entsprochen. Alle drei Leitzinsen liegen nun 25 Basispunkte höher als zuletzt. In den letzten Wochen hatten viele Ratsmitglieder darauf hingewiesen, dass die Inflationsentwicklungen und -gefahren ein gelpolitisches Handeln erfordern würden. Die Projektionen des EZB-Stabes wurden bezüglich der Inflation gegenüber denjenigen vom März erhöht. 2026 wird eine durchschnittliche Teuerung von 3,0 % erwartet nach 2,6 % zuvor. 2027 steht der Wert jetzt bei 2,3 % nach 2,0 %. Der EZB-Rat legt sich aber nicht im Vorhinein auf einen bestimmten Zinspfad fest, sondern entscheidet von Sitzung zu Sitzung in Abhängigkeit der Datenlage und der Inflations- und Wachstumsaussichten. Marktseitig wird mit zwei weiteren Schritten im Verlauf der kommenden Monate und Quartale gerechnet..

Linz (www.anleihencheck.de) - Der jüngste Aufwertungsdruck auf den US‑Dollar (EUR-USD war nahe an 1,1500) speist sich vor allem aus gestiegenen Zinserhöhungserwartungen an die FED, so Oberbank in ihrem aktuellen Tageskommentar zu den internationalen Finanzmärkten. Das stehe im Kontrast zur frühen Phase des Konflikts im Nahen Osten, als der Markt zwar rasch Zinssenkungen ausgepreist, Zinserhöhungen aber noch skeptisch beurteilt habe. [mehr]...

Glaubwürdigkeit ist für die EZB ein hohes Gut. Aufgrund des aktuellen Preisdrucks kommt sie schon aus Glaubwürdigkeitsgründen nicht an restriktiver Zinspolitik vorbei. Doch wie stark kann die Inflationsbekämpfung mit Blick auf System- und Konjunkturrisiken überhaupt ausfallen? Und was heißt das für Wertpapieranlagen?

Linz (www.anleihencheck.de) - Der Devisenmarkt ignoriert zunehmend das Hin und Her um USA-Iran-Verhandlungen und kleinere Gefechte - wohl in Erwartung einer Lösung, so Oberbank in ihrem aktuellen Tageskommentar zu den internationalen Finanzmärkten. Der Blick richte sich nun auf die anstehenden G10-Zentralbanksitzungen, mit der EZB als nächstem Highlight. [mehr]...

Am Donnerstag wird die EZB wahrscheinlich als erste der grossen westlichen Zentralbanken ihren Leitzins anheben, von 2.00% auf 2.25%....

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Wir erwarten zur Juni-Sitzung eine Straffung der Zinszügel um 25 Basispunkte. Der EZB-Einlagesatz klettert damit auf 2,25%.. --- Angetrieben von den Preisen an der Zapfsäule kletterte die Inflation im Euroraum zuletzt auf 3,2% (J/J) --- EZB-Chefin Lagarde dürfte bei der Pressekonferenz versuchen, einen moderat „hawkischen“ Ton zu treffen. Wir gehen zwar davon aus, dass auf den Zinsschritt im Juni ein weiterer folgen wird, erwarten jedoch nicht den Beginn eines umfassenden Erhöhungszyklus..

Die EZB wird auf ihrer Sitzung in der kommenden Woche aller Voraussicht nach die Leitzinsen erhöhen. Angesichts des sich hinziehenden Konflikts am Persischen Golf und der sich aus ihm ergebenden Inflationsgefahren dürfte spätestens im September ein weiterer Schritt um 25 Basispunkte folgen. Einen dritten Schritt zum Jahreswechsel, wie er an den Mäkten derzeit eingepreist ist, halten wir hingegen für unwahrscheinlich...

Kevin Warsh ist seit dem 29. Mai der neue US-Notenbankvorsitzende und löst damit Jerome Powell ab. Die von Warsh ausgesendeten Signale in Bezug auf die künftige Ausrichtung der Fed sind widersprüchlich. Es besteht das Risiko, dass die Glaubwürdigkeit der Fed unter ihm Schaden nimmt..

Energiepreise erhöhen die Inflationsrate im Euroraum im Mai auf 3,2%. Rund ein Drittel der Preissteigerung kommt von den Energiepreisen..

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Rohstoffwährungen 2026 bisher die großen Gewinner am Devisenmarkt --- Norwegische Krone gewann am stärksten hinzu. Hohe Ölpreise stärken die Nachfrage nach der Währung des Ölexporteurs --- Australischer Dollar profitierte von der schnellen und starken Reaktion der Reserve Bank of Australia, die ihren Leitzins dieses Jahr schon drei Mal um je 25 Basispunkte anhob --- US-Dollar gewann an Wert, nachdem in den USA Leitzinsanhebungen realistischer wurden

Der Composite-Einkaufsmanagerindex im Euro-Raum sank von 48,8 auf 47,5 Punkte weiter ab. Steigende Kosten, ausbleibende Nachfrage und Lieferengpässe belasten die Wirtschaft..

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