Bank- Research News

 

US-Präsident Trump redet von „produktiven Gesprächen“, Teheran widerspricht – das Hin und Her zwischen Hoffen und Bangen am Aktienmarkt geht weiter. Positiv ist festzuhalten, dass die USA weiter an einem „Deal“ interessiert zu sein scheinen und die Märkte umgehend auf erfreuliche Meldungen anspringen.. --- Lage bleibt unübersichtlich – auch dank „TACO“: Das Trump’sche Spiel aus Eskalation und Deeskalation, das vor allem im Rahmen des Zollchaos intensiv praktiziert wurde, setzt sich im Iran-Krieg fort. Zwar schwingt das Pendel derzeit eher in Richtung Entspannung. An den Finanzmärkten bleiben die Marktteilnehmer jedoch vorsichtig. So ist eine Lösung des Konflikts – gerade nach dem Dementi aus Teheran – bislang alles andere als in trockenen Tüchern..

Die Lage im Mittleren Osten ist am Mittwoch weiter eskaliert, nachdem Israel die größte Gasverarbeitungsanlage Irans im South Pars Gasfeld angegriffen hatte. Dieses gehört zum weltgrößten Gasfeld, das sich der Iran mit Katar teilt. Der Iran griff daraufhin die weltgrößte LNG-Verflüssigungsanlage in Katar an und beschädigte diese offenbar schwer. Laut Angaben Katars dürften die LNG-Exportkapazitäten für die nächsten 3-5 Jahre um 17% eingeschränkt sein.. --- Insofern dürfte in den kommenden Tagen viel davon abhängen, ob die gegenseitigen Angriffe auf die Energieinfrastruktur aufhören. Ansonsten könnten länger anhaltende Angebotsausfälle drohen, selbst wenn die Durchfahrt durch die Straße von Hormus für den Schiffsverkehr in absehbarer Zeit wieder möglich sein sollte.. --- Am Industriemetallmarkt herrscht weiterhin ein gemischtes Bild.. --- Der Goldpreis ist derweil bereits deutlich auf dem Rückzug..

In den letzten Tagen haben sich die Schlagzeilen im Hinblick auf den Iran-Konflikt überschlagen. Knapp 20% des weltweiten LNG-Angebotes fließen normalerweise durch die Straße von Hormus, den größten Anteil der LNG-Exporte aus der Golfregion macht Katar aus. Gestern kam es zu iranischen Angriffen auf die weltgrößte LNG-Produktionsanlage Ras Laffan, in der nahezu alles an katarischem LNG produziert wird. Nach aktuellen Berichten wurden dabei zwei der insgesamt 14 Verflüssigungsanlagen schwer beschädigt..

Gold fiel gestern auf 4500 USD je Unze, den niedrigsten Stand seit Anfang Februar. Der Preis ist gegenüber dem Hoch, das kurz nach Beginn des Krieges im Nahen Osten erreicht wurde, um 17% gesunken. Gestern gab es bereits den siebten Verlusttag in Folge. Zuletzt bestand ein inverser Zusammenhang zwischen den Ölpreisen und dem Goldpreis. Denn der steigende Ölpreis macht Zinssenkungen der US-Notenbank weniger wahrscheinlich, wie auch die Kommentare von Fed-Chef Powell im Anschluss an die FOMC-Sitzung am Mittwoch zeigten. In der Folge stiegen die Anleiherenditen und gleichzeitig wertetet der US-Dollar auf, was alles zusammen Gegenwind für Gold bedeutet. Zudem ziehen die Anleger seit Beginn des Iran-Krieges im beträchtlichen Umfang Mittel aus den Gold-ETFs ab.. --- Der Mittlere Osten und insbesondere Dubai ist eine bedeutende Region für den Goldhandel. Der Krieg vor der eigenen Haustür dürfte nicht ohne Auswirkung auf die lokale Goldnachfrage bleiben.. --- Silber, Platin und Palladium ebenfalls unter Druck..

Der EU-Gipfel ist noch im vollen Gange, da offenbaren sich schon die Pläne zur Reform des aktuellen Emsisionshandelssystems (EU ETS I). Konkret gibt es drei Vorschläge, die man nun möglichst schnell bis Juli finalisiert ausarbeiten möchte..

Die irakische Zentralregierung in Bagdad und die kurdische Regionalregierung haben sich auf die Wiederaufnahme der Öllieferungen von Kirkuk im Nordirak zum türkischen Mittelmeerhafen Ceyhan verständigt. Dadurch können 250 Tsd. Barrel pro Tag aus den Ölfeldern in der Kurdenprovinz an den Markt gelangen. Die Einigung dürfte unter dem Eindruck des Krieges im Mittleren Osten erfolgt sein. Aufgrund der Sperrung der Straße von Hormus sind die irakischen Ölexporte weitgehend lahmgelegt, so dass die Ölproduktion stark gedrosselt werden musste.. --- Saudi Arabien exportiert sein Öl verstärkt über das Rote Meer.. --- China gibt offenbar Teil seiner Reserven frei.. --- Knappheit bei Ölprodukten lässt Diesel- und Kerosinpreis deutlich steigen..

Insgesamt waren wir von der Probefahrt positiv überrascht. Während Konkurrenten zusätzlich Radar- oder Lidarsensoren einsetzen, verlässt sich Tesla ausschließlich auf ein Kamerasystem, was im Vergleich deutlich günstiger ist. Für uns bleibt die Frage offen, ob die Fahrt außerhalb der Stadt und bei widrigeren Wetterbedingungen genauso verlaufen wäre..

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Aktien: Im Bann des Nahostkonflikts. Auch in den kommenden Wochen dürfte das Geschehen an den Aktienmärkten stark von der Nachrichtenlage aus der Golfregion beeinflusst werden. Mit den jüngsten Korrekturen scheinen die Märkte zwar ein realistischeres Szenario eingepreist zu haben. Viel Spielraum für positive Überraschungen hat sich bislang allerdings noch nicht aufgebaut, so dass gegenwärtig – im Sinne der Kontraindikation – noch keine wirklich attraktive Einstiegsgelegenheit besteht.. --- Deutschland: Stimmungsindikatoren vor Rückgang. Wir halten merkliche Stimmungsrückgänge für wahrscheinlich und so steht zu befürchten, dass sich die konjunkturelle Erholung abschwächt..

Der Iran-Krieg hat die Energiepreise kräftig steigen lassen, weshalb viele einen neuerlichen Inflationsschub wie in den Jahren 2021 und 2022 befürchten, als die Inflationsrate im Euroraum zwischenzeitlich über 10% lag. Tatsächlich gibt es einige Parallelen zwischen damals und heute, aber aus unserer Sicht überwiegen die Unterschiede. Die Inflationsrate dürfte bei weitem nicht so hoch klettern wie damals..

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Deutschland hat die Energiepreiskrise von 2022/2023 immer noch in den Knochen, da drohen durch den Ausbruch des Kriegs zwischen dem Iran und den USA bzw. Israel die Preise für Erdöl und Erdgas wieder massiv nachhaltig zu steigen und die deutsche Wirtschaft erneut schwer zu belasten..

Goldrally erst einmal ausgebremst --- Geopolitische Unwägbarkeiten seit 2014 ein Treiber, allerdings nicht im aktuellen Konflikt --- Leitzinserwartungen sind mit Ausbruch des Irankriegs angesprungen --- Jüngster Ölpreisschock belastet Gold --- Starker US-Dollar im Irankrieg dämpft Gold --- Leitzinsanhebung der Fed könnte Gold weiter belasten --- Anstieg der EZB-Zinserwartungen bremst Gold auch in Eurorechnung aus --- Allerdings übt der Realzins derzeit kaum Einfluss auf Gold aus --- Silber nach starkem Rekordlauf ebenfalls unter Schwankungen in der Korrektur --- Hohe US-Staatsverschuldung positiv für Gold --- Zentralbankreserven der BRICS: Aufbau von Goldreserven in vollem Gange --- US-Dollar bleibt unangefochtene Weltleitwährung, doch Gold nun auf Platz 2

Konjunktur: Energiepreisanstieg als neues Konjunkturrisiko --- Geldpolitik: Veränderte Ausgangslage für die Notenbanken --- Staatsanleihen: Krieg als Renditetreiber --- Aktien: Trotz des Ölpreissprungs keine Panik. Chance-Risiko-Verhältnis bei Aktien noch nicht attraktiv. Die Bewertungssituation hat sich noch nicht hinreichend verbessert, und von Seiten der Stimmungsindikatoren sind keine Anzeichen einer Übertreibung nach unten zu erkennen. Daher ist es derzeit am sinnvollsten, eine „Halten“-Positionierung einzunehmen.. --- Gold: Inflationssorgen belasten --- Rohöl: Nahost-Krieg treibt Risikoprämien in die Höhe --- Immobilien: Noch kein Sommer, aber der Frühling hat begonnen --- Devisen: Breit angelegte Dollar-Stärke

EZB-Geldpolitik unverändert! Die Notenbanker in Frankfurt haben das Leitzinsniveau nicht verändert. Der Einlagenzins steht wie bisher bei 2,00 %. Dies war zu erwarten, nachdem viele Ratsmitglieder, einschließlich EZB-Chefin Lagarde, jüngst darauf hingewiesen haben, dass es keinen Grund gebe, die Leitzinsen anzupassen. Zwar wurde das erhöhte Inflationsrisiko infolge der deutlich gestiegenen Energiepreise thematisiert und versichert, dass alles Nötige unternommen werde, um einen möglichen Inflationsschub zu verhindern, Aktionismus sei aber fehl am Platz. Letztlich laufen die Perspektiven für die Inflation und für das Wachstum seit dem Nahost-Krieg auseinander und die Notenbanker müssen unter erhöhter Unsicherheit agieren. Entsprechend wurden die Inflationsprojektionen des EZB-Stabs für dieses Jahr und für 2027 nach oben revidiert, und die Wachstumserwartungen gesenkt..

Angesichts energieseitiger Inflationsgefahren muss die US-Notenbank ihren strikten Willen zur Inflationsbekämpfung allein schon aus Glaubwürdigkeitsgründen betonen. Jedoch sind Worte noch keine Taten. Ohnehin gibt es gute Gründe für die Fed, auf Zinsrestriktionen zunächst zu verzichten..

„De-Globalisierung“ ist als Schlagwort in der öffentlichen Debatte und in der Politik in aller Munde. In der Realität ist in dieser Hinsicht aber wenig passiert. Außer eines Rückgangs im direkten Handel USA-China geht es dem internationalen Warenaustausch erstaunlich gut...

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The series of five regional elections has been kicked off. Favorable election outcomes might lead to a new reform push in the Merz government....

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