Bank- Research News

 

Die Energiemärkte haben erleichtert auf das Abkommen zwischen den USA und dem Iran reagiert, die Öl- und Gaspreise sind deutlich gefallen. Die Vereinbarung umfasst insgesamt 14 Punkte und sieht unter anderem die Aufhebung der US-Blockade iranischer Häfen und die Öffnung der Straße von Hormus durch den Iran vor. Dem Abkommen zufolge soll die Minenräumung der Straße von Hormus bereits binnen 30 Tagen abgeschlossen sein, aber eine angebliche Einschätzung des Pentagons weckt Zweifel, dass dies so schnell möglich ist.. --- Infolge des Rahmenabkommens dürfte das Ölangebot – wenn auch zunächst langsam – wieder zunehmen. Dementsprechend wurde die Ölpreisprognose der Commerzbank nach unten revidiert. Zum Jahresende erwarten wir nun einen Brentölpreis von 80 USD je Barrel (vorher: 85 USD). Allerdings gehen wir weiter davon aus, dass der Preis auch den Großteil des kommenden Jahres höher sein wird als vor dem Krieg.. --- Den europäischen Gaspreis erwarten wir nun zum Jahresende bei 45 EUR je MWh (vorher: 50 EUR)..

Die Internationale Energieagentur (IEA) hat ihre Prognose für die Ölnachfrage in diesem Jahr deutlich nach unten revidiert und erwartet nun einen Rückgang um 1,1 Mio. Barrel pro Tag. Bislang lag die Erwartung „nur“ bei einem Rückgang um 420 Tsd. Barrel pro Tag. Die stärkste Abwärtsrevision gab es für das zweite Quartal, in welchem die Nachfrage 5 Mio. Barrel pro Tag unter dem Vorjahresniveau liegen soll. Für das zweite Halbjahr rechnet die IEA aber mit einer spürbaren Nachfrageerholung. Trotz des kräftigen Nachfragerückgangs ist der Ölmarkt im zweiten Quartal deutlich unterversorgt, weil das Ölangebot derzeit noch stärker eingeschränkt ist.. --- US-Rohölvorräte fallen weiterhin kräftig.. --- Die US-Benzinvorräte sanken letzte Woche um 906 Tsd. Barrel und liegen derzeit mehr als 6% unter dem 5-Jahresdurchschnitt..

Die Erholung des Goldpreises wurde von der Fed am Mittwoch jäh beendet. Kurz vor der Bekanntgabe der Zinsentscheidung erreichte der Preis knapp 4.400 USD je Feinunze, fiel im Anschluss aber binnen weniger Stunden auf 4.220 USD zurück. Seither rutschte der Preis um weitere 100 USD ab. Zwar beließ die US-Notenbank die Leitzinsen wie erwartet unverändert. Doch der Tonfall der ersten Pressekonferenz des neuen Fed-Vorsitzenden Warsh war unerwartet falkenhaft.. --- Dass der Goldpreis zuvor nicht stärker vom deutlich gesunkenen Ölpreis profitieren konnte, lag zum einen daran, dass die Zinserhöhungserwartungen vor der Fed-Sitzung nur geringfügig zurückgegangen waren, zum anderen an fortgesetzten ETF-Abflüssen.. --- Zentralbanken bleiben wichtige Stütze am Goldmarkt..

Der Erholungsrally am Kupfermarkt ist nach der ersten Wochenhälfte die Luft ausgegangen. Offensichtlich hat der neue Fed-Vorsitzende Warsh die Stimmung etwas gedämpft, da Zinssenkungen nach dem Rückgang der Ölpreise nicht so schnell auf der Agenda zu stehen scheinen. Dennoch darf nicht vergessen werden, dass Kupfer durch die Öffnung der Straße von Hormus nicht nur von den verbesserten Nachfrageaussichten Impulse erhält, sondern auf der Angebotsseite auch Preisunterstützung bekommt..

Agentic Commerce steckt noch in den Kinderschuhen, aber die Verbreitung soll in den nächsten Jahren rasant zunehmen. Wir erwarten, dass die Zahlungsverkehrsdienstleister von dieser Entwicklung profitieren, da zum einen die Anzahl der Transaktionen steigen und zum anderen die Nachfrage nach Zusatzdienstleistungen wie Betrugsprävention zunehmen sollte..

Devisen: Im Bann der Notenbanken. Eine etwas falkenhafter als erwartete Fed unterstützt den US-Dollar. Weniger Signale gehen von den restlichen Notenbanken aus. Die Erwartungen an die BoE sind ein Risiko für das Pfund.. --- Deutschland: Wieder mehr Optimismus.. --- Finanzplatz Frankfurt als Brexit-Profiteur. Durch den Brexit sind in den Frankfurter Bankentürmen schätzungsweise 3.500 Jobs geschaffen worden. Weiterhin sieht sich der hiesige Finanzplatz in Relation zu London im Aufwind..

Wo steht unsere Wirtschaft zur Jahresmitte? Im interaktiven Podzept-Sommerspezial spricht Robin Winkler, Chefvolkswirt für Deutschland, über seine aktuelle Wirtschaftsprognose, die deutsche Konjunktur, Standortfragen, Energiesicherheit, Künstliche Intelligenz und den Stand der Reformen in Deutschland. Das Besondere: Die Fragen kommen direkt aus unserer Podcast-Community auf LinkedIn, YouTube und TikTok....

19.06.2026 - Unser Frühindikator für die deutsche Wirtschaft, der Early Bird, ist im Mai geringfügig um einen Punkt auf 30 gefallen....

Wenn von der Idee bis zur Durchführung gut zehn Jahre vergehen, darf man bei Abschluss gerne die Adjektive vom obersten Regal benutzen – was derzeit auch reichlich getan wird. Wir stehen dieser Entwicklung grundsätzlich auch positiv gegenüber: zum einen, weil wir Harry Markowitz (Diversifikation) nicht widersprechen wollen, und zum anderen, weil in der aktuellen geo- und fiskalpolitischen Großwetterlage insbesondere Finanzinstitutionen Mittel und Wege finden müssen, um ihr Funding zu stabilisieren..

Mit dem Abkommen zwischen den USA und dem Iran ist der Ölpreis massiv gefallen. Wir zeigen, dass sich die Lage am Ölmarkt und bei Konjunktur und Inflation erst mittelfristig entspannen wird.. --- Unser Ausblick für Aktien bleibt verhalten optimistisch, nachdem das Abkommen zwischen dem Iran und den USA sowohl die Konjunkturrisiken als auch die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in den USA verringert hat. Schon im bisherigen Jahresverlauf ist es den Unternehmen insbesondere in den USA gelungen, ihre Gewinne kräftig um mehr als 20% zu steigern..

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Die USA und der Iran haben das lang angekündigte Rahmenabkommen unterzeichnet. Obwohl der kräftige Rückgang des Ölpreises als Zeichen der Erleichterung gewertet werden kann, dürfte der Ölmarkt bis auf Weiteres noch sehr angespannt bleiben..

Aussicht auf US-Iran-Abkommen sollte Goldpreis stabilisieren --- Renditen und Gold mit Kriegsausbruch stark korreliert: Inflations- und Zinssorgen belasten über den Energiepreisschock – nun sollte Gegenbewegung beginnen --- Ölschock der 70er und Konsequenzen für die 80er – Risikoszenario für Gold? --- Geldpolitisches Versprechen der Fed bröckelt schon seit der Jahrtausendwende --- Geopolitische Unsicherheit befördert Gold grundsätzlich --- US-Dollar trotz Iranhoffnung noch „safe haven“, weshalb Gold wenig profitiert --- Künftiger Kurs der US-Geldpolitik noch mit vielen Fragezeichen versehen --- Anstieg der EZB-Zinserwartungen bremst Gold auch in Eurorechnung aus --- Hohe Überbewertung von Silber in Relation zu Gold --- Gold und US-Aktien negativ korreliert --- Fünf-Jahres-Vergleich: Gold deutlich vor Aktien --- Hohe US-Staatsverschuldung langfristig positiv für Gold --- Struktureller Rückenwind: Zentralbanken setzen Aufbau der Goldreserven fort

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Konjunktur: Mit einem blauen Auge davongekommen? --- Geldpolitik: EZB beobachtet nach Zinsanhebung die Lage – zusammen mit der Fed --- Staatsanleihen: Hoffnung auf geopolitische Entspannung gibt Rückhalt --- Aktien: Positive Entwicklung der Unternehmensgewinne trägt. Chance-Risiko-Verhältnis bei Aktien nicht hinreichend attraktiv, Halten angezeigt.. --- Gold: Zwischen Zuversicht und Skepsis --- Rohöl: Beilegung des Iran-Konflikts rückt näher --- Immobilien: Abwärtstrend im Wohnungsbau hält an --- Devisen: Währungen spiegeln keine erhöhte Risikobereitschaft wider

Die Bank von England (BoE) hat den Basiszins erwartungsgemäß bei 3,75 % belassen. Die Entscheidung fiel nicht einstimmig, denn zwei MPC-Mitglieder votierten für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte. Die Notenbanker in London sind in einem Dilemma, denn die Inflation ist energiepreisbedingt zu hoch und gleichzeitig gibt es konjunkturelle Risiken. Daher scheint ein Stillhalten zunächst angebracht zu sein. Dafür spricht auch, dass die Energiepreise inzwischen rückläufig sind und die Inflationszahlen vom Mai zumindest nicht negativ mit weiteren Anstiegen überrascht hatten. Wir gehen davon aus, dass die Währungshüter auch zukünftig am derzeitigen Leitzinsniveau festhalten und keine Zinserhöhung beschließen werden...

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Einzelhandelsumsätze gestiegen. Auch dank höherer Preise an den Tankstellen sind die nominalen Einzelhandelsumsätze nochmals gestiegen. Die Konsensschätzung wurde sogar übertroffen. Wenig Impulse gab es hingegen vom Pkw-Absatz. Ohne Autohändler beläuft sich das Plus aber immerhin auf +0,8 % im Vormonatsvergleich. Per saldo sind die Zahlen solide, lassen wegen des preislichen Effektes aber keine Konsumeuphorie aufkommen. Im Hinblick auf die Fed-Zinsentscheidung am Abend ergeben sich unseres Erachtens keine Implikationen..

Die USA und der Iran haben sich auf eine Absichtserklärung zur vorläufigen Beilegung ihres Konflikts verständigt. Doch scheint ein endgültiger Friedensvertrag die Quadratur des Kreises zu sein. Und bei der US-Notenbank leitet der neue Präsident Kevin Warsh das erste Mal die Sitzung. Wegen zinssenkungsfreundlichen Äußerungen wurde er zum Wunschkandidat Präsident Trumps. Aber ist Warsh doch eher ein Falke im Taubenkleid? Welche Einflüsse haben beide Ereignisse auf die Finanzmärkte?

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