Bank- Research News

 

Die aktuelle Korrektur bei Halbleiter- und einigen KI-Aktien ist eine selektive Neubewertung, bislang kein Signal für ein Zyklusende. Entscheidend wird sein, ob die Aussicht auf langfristig höhere Gewinne durch KI-Investitionen intakt bleibt.. --- Die Q3-Berichtssaison ist nun der nächste Härtetest: Bestätigen Auftragseingänge, Inves­titionspläne und Gewinne den bisherigen Wachstumspfad, dürfte die Korrektur begrenzt bleiben. Enttäuschungen könnten wegen der hohen Bewertungen dagegen deutliche Kursreak­tionen auslösen. Kurzfristig sehen wir Aufwärtspotenzial, auch weil die Hyperscaler im strate­gischen Wettbewerb kaum Anreiz haben, ihre Investitionen zu kürzen..

Zunehmende US-Leitzinserhöhungserwartungen haben Gold belastet. Der Goldpreis dürfte nach einem finalen US-Zinserhöhungsschritt gegen Ende 2026 aufatmen. Auf Jahressicht sprechen auch die Zentralbankkäufe für einen Anstieg auf 5.000 US-Dollar..

Die Exporte von Erdöl aus dem Mittleren Osten haben sich deutlich erholt, auch dank der von uns prognostizierten Dark Transits von Tankern durch die Straße von Hormus. Dennoch sind die Preise für die fossilen Energieträger wie Erdöl, Diesel und Erdgas weiter hoch. Wir analysieren die Gründe dafür und skizzieren unsere Prognose für langsam sinkende Preise. Damit dürfte auch die Inflation im Euroraum erst im Frühjahr langsam zurückgehen..

Der jüngste Anstieg bei den Hypothekenzinsen und erneut leicht steigende Häuserpreise trüben die Aussichten weiter ein. Vielen potenziellen Erstkäufern ist der Zugang zum Markt versperrt...

Keine Entwarnung: Zur Jahreshälfte bleiben die Kommunalfinanzen massiv im Defizit. Eine Folge davon sind sinkende Investitionen. Das kann auch die wirtschaftliche Perspektive Deutschlands trüben..

Solides Einzelhandelsplus. Ungeachtet der schwachen Pkw-Verkaufszahlen ist ein ansehnliches Plus beim nominalen Einzelhandelsumsatz gelungen. Unterstützt wurde dies vor allem durch die Preisentwicklungen bei Benzin und Diesel. Aber auch in der Abgrenzung ohne Tankstellen und Pkw-Händler ergab sich ein Plus. Die Zinserhöhungserwartungen bezüglich der Fed bleiben somit präsent, zumal die regionalen Stimmungsbarometer der Industrie trotz der unterschiedlichen Entwicklungen weiterhin klar im Wachstumsbereich liegen und die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe erneut auf niedrigem Niveau..

Was das unregelmäßig wiederkehrende Wetterphänomen für die Weltwirtschaft bedeutet und warum Europa vor allem indirekt betroffen ist..

Die US-Verbraucherpreise sind im September deutlich um 0,6% gegenüber dem Vormonat gestiegen. Dies lag nicht nur am spürbar teureren Benzin. Noch wichtiger ist der zu hohe unterliegende Preisdruck, den die über den Erwartungen liegende Kernrate ohne Energie und Nahrungsmittel von 0,3% belegt. Offensichtlich treiben auch die gute Konjunktur und indirekte Effekte der höheren Energiepreise die Inflation. Die US-Notenbank wird die Leitzinsen weiter erhöhen..

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Erneut kräftiger Anstieg der Inflationsrate. Unter dem Eindruck der deutlich erhöhten Benzin- und Dieselpreise ist der Verbraucherpreisindex im September kräftig gestiegen. Die Jahresrate hat wieder zugelegt und liegt mit 3,7 % nicht nur oberhalb der Konsensschätzung, sondern auch deutlich oberhalb der Zielmarke der US-Notenbank. Auch die Jahresveränderungsrate des Kern-Verbraucherpreisindexes (ohne Nahrungsmittel und Energie) hat unerwartet stark zugelegt. Hier liegt der Wert zwar niedriger (2,6 %), dennoch ist auch dies klar mehr als das Fed-Ziel von 2,0 %. Die Zinserhöhungserwartungen bezüglich der Fed werden somit wieder etwas angeheizt..

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Der Rücktritt von Arbeitsministerin Bas und die bevorstehende Neuwahl der gesamten SPD-Spitze lassem befürchten, dass die Reformvorhaben der Bundesregierung zumindest weiter verzögert werden, abgeschwächt werden oder ganz ausbleiben. Wir geben einen Überblick über die geplanten Projekte und zeigen die Konfliktpunkte zwischen den Parteien..

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In Deutschland, in der Eurozone sowie in den USA stehen Inflationsdaten für den Monat September an. Zudem werden in diesen Regionen weitere harte Wirtschaftsdaten für Q3 veröffentlicht....

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US-Indizes wirken derzeit zwar deutlich robuster als die EWU-Märkte, doch der Auftrieb stammt von wenigen großen Tech-Konzernen. Ob diese weiter als Zugpferd dienen, dürfte die bald startende Berichtssaison zeigen – die Markterwartungen sind hoch..

USA: Die Zwischenwahlen – eine Einführung. In weniger als einem Monat, am 3. November, finden in den USA Zwischenwahlen statt. Welche Kongressmehrheiten sind zu erwarten und was wären die Folgen? --- Aktien: Wie politisch ist die Börse? Angesichts der in den USA bevorstehenden Midterms werden politische Themen verstärkt diskutiert. Wie relevant waren in der Vergangenheit Zwischenwahlen aber tatsächlich? --- Industrie: Alles nur staatliche Rüstungsnachfrage oder steckt mehr dahinter? Staatliche Rüstungsaufträge prägten im August erneut das Bild der deutschen Industrie, erklären es aber nicht vollständig. Insbesondere die Luft- und Raumfahrt tut sich positiv hervor..

Der Early Bird, unser Frühindikator für die deutsche Wirtschaft, ist im September leicht um einen Punkt auf 28 Punkte gestiegen. Dabei wurde der abnehmende Rückenwind von Seiten der Geldpolitik durch ein besseres weltwirtschaftliches Umfeld und einen etwas schwächeren Euro mehr als ausgeglichen. Damit signalisiert der Early Bird eine Fortsetzung der konjunkturellen Belebung der deutschen Wirtschaft..

Französische Staatsanleihen dürften in den kommenden Monaten unter Druck bleiben. Wir analysieren die Parallelen zur Staatsschuldenkrise von vor 15 Jahren, zeigen aber auch, was heute besser ist..

Im gerade abgelaufenen Haushaltsjahr 2026 ist das Defizit der US-Bundesregierung auf 2 Billionen Dollar gestiegen und lag damit über 6% der Wirtschaftsleistung. Neben dem weiteren Anstieg der Sozialausgaben belasteten höhere Zinsausgaben das Budget. Eine Entspannung ist nicht in Sicht, der Schuldenstand wird bald über das bisherige Rekordhoch am Ende des 2. Weltkriegs steigen.. --- Die Ausgaben stiegen mit einem Plus von 6% doppelt so stark wie die Einnahmen. Wichtigste Ausgabetreiber waren die Sozialausgaben (Rente und die Gesundheitsversicherungen Medicare/Medicaid) mit einem Plus von 7%. Auf diese Posten entfällt fast die Hälfte des Haushalts. Zudem stiegen die Zinsausgaben kräftig um 11% (auf Zinsausgaben entfallen rund 15% der Ausgaben) --- Haushaltskonsolidierung spielte in der Biden-Administration keine Rolle und erst recht nicht in der Trump-Administration. Bisher halten sich alle Parteien an das Diktum "Deficits don't matter"..