Bank- Research News

 

17.09.2026 - Die Fed hat heute die Leitzinsen in einer einstimmigen Entscheidung um 25 Basispunkte angehoben, um das Erreichen des Inflationsziels zu beschleunigen....

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Für die Golfstaaten wird es immer schwieriger, Öl zu exportieren. Damit steigt die Wahrscheinlichkeit, dass es an den Tankstellen hierzulande noch teurer wird. Der Beitrag Nahostkrise: Keine Hoffnung auf niedrigere Spritpreise erschien zuerst auf HCOB....

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Die Bundesregierung will die Energiewende kosteneffizienter gestalten. Bundes­wirtschafts­ministerin Reiche verfolgt dabei vor allem das Ziel, den Ausbau der erneuerbaren Energien, der Batteriespeicher sowie Großverbraucher (unter anderem Rechenzentren) besser auf den Netzausbau abzustimmen und regional zu steuern. Die vorgesehenen Reformen enthalten unseres Erachtens allerdings keine Maßnahmen, die die Erneuerbare-Energien-Branche existenziell bedrohen würde.   ...

Für die Fed unter ihrem Präsidenten Kevin Warsh gab es keine Alternative zur ersten Zinserhöhung seit über drei Jahren. Stabilitätspolitische Glaubwürdigkeit der weltweit bedeutendsten Finanzinstitution und ihre politische Unabhängigkeit sind wichtiger als sich gegenüber Trump verpflichtet zu fühlen. Zins- und Aktienmärkte sind sogar erleichtert. Überhaupt, für einen deutlichen Zinserhöhungszyklus spricht nichts..

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Einzelhandelsumsatz legt stark zu. Dank gestiegener Pkw-Verkaufszahlen ergab sich ein kräftiges Plus beim Einzelhandelsumsatz im August. Die deutlich erhöhten Benzin- und Dieselpreise haben ebenso einen großen Beitrag zu dem nominalen Plus geliefert, was aber eher kritisch zu sehen ist. Ohne Pkw-Händler kam es ebenfalls zu einem starken Anstieg. In der Abgrenzung ohne Pkw-Händler und ohne Tankstellen fiel das Plus zudem hoch aus. Alles in allem wurden die Konsensschätzungen klar übertroffen und Zweifel an der heute Abend erwarteten Zinserhöhung seitens der Fed sollten nicht geschürt werden..

Chinas Konjunkturdaten für August lieferten ein gemischtes Bild. Die Industrieproduktion übertraf die Erwartungen, doch die Einzelhandelsumsätze, die Investitionen und die Baukonjunktur verschlechterten sich weiter. Das bestätigt unsere Einschätzung, dass sich die strukturellen Ungleichgewichte weiter verschärfen. Die Daten bestätigten, dass die Binnenwirtschaft weiterhin nicht in der Lage ist, eine sich selbst tragende Nachfrage zu generieren...

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Leichte Stimmungserholung: Im September ist der ZEW-Saldo der Konjunkturerwartungen nochmals leicht gestiegen, wobei die Konsensschätzung aber verfehlt wurde. Dafür hat sich aber der ZEW-Saldo der Lageeinschätzungen deutlich verbessert, was vor dem Hintergrund der jüngsten Korrektur an den Aktienmärkten, der steigenden Inflations- und Zinssorgen sowie der auf sehr hohen Niveaus liegenden Rohölpreise etwas überrascht. Die konjunkturelle Zuversicht scheint von diesen Faktoren kaum in Mitleidenschaft gezogen zu werden. Nicht unerwähnt bleiben sollte in diesem Zusammenhang auch die in einer Vertrauens- und Führungskrise steckende Bundesregierung, die derzeit wenig handlungsfähig wahrgenommen wird...

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Deutschland ist am demografischen Wendepunkt angelangt. Die Erwerbsbevölkerung wird künftig deutlich stärker als die Gesamtbevölkerung schrumpfen – mit spürbaren Folgen für Arbeitsmarkt, Sozialversicherungssysteme und den Wohlstand pro Kopf. Die Künstliche Intelligenz könnte sich als Produktivitätstreiber und potenzieller „Retter in der Not“ erweisen..

Die US-Verbraucherpreise sind im August deutlich um 0,4% gegenüber dem Vormonat gestiegen. Dies lag nicht nur am spürbar teureren Benzin. Noch wichtiger ist der zu hohe unterliegende Preisdruck, den die über den Erwartungen liegende Kernrate ohne Energie und Nahrungsmittel von 0,3% belegt. Die US-Notenbank hat bereits Signale gesendet, dass sie die Zinsen anheben könnte, wenn der Inflationstrend sich nicht rasch abschwächt. Jetzt muss sie eigentlich springen. Bei der Sitzung am Mittwoch dürfte sie den Leitzins um 25 Basispunkte anheben..

Am Mittwoch steht die Fed voraussichtlich vor einem Zinsschritt; zugleich haben wir unsere Leitzinsprognose angepasst. Der ZEW-Index liefert ein frühes Stimmungsbild für Deutschland und die Eurozone in diesem Monat. Zudem dürften die geopolitischen Entwicklungen im Nahen Osten die Risikowahrnehmung der Märkte weiterhin prägen....

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Preisindex mit überdurchschnittlichem Monatsplus. Vor allem hohe Energiepreise haben den US-Verbrauchern einen kräftigen Anstieg des Preisindexes beschert. Die Jahresrate liegt daher unverändert bei 3,4 % und damit weiterhin klar oberhalb der Zielmarke der US-Notenbank. Abseitig von Nahrungsmitteln und Energie ergab sich ein über den Erwartungen liegendes Plus. Die Kern-Jahresrate steht aber wie im Vormonat bei 2,4 %. Alles in allem fallen die Zahlen kaum höher aus, als vom Konsens erwartet. Die Zinserhöhungserwartungen bezüglich der Fed-Sitzung in der kommenden Woche dürften dennoch unterstützt bleiben..

Der Preis für ein Barrel Brent-Rohöl ist infolge der jüngsten Kampfhandlungen in der Straße von Hormus wieder deutlich gestiegen. Das macht eine Einigung zwischen den Konfliktparteien noch unwahrscheinlicher als bisher. Aber auch ohne eine diplomatische Lösung dürfte in den kommenden Monaten eine graduelle Deeskalation einsetzen und dank der geheimen Durchfahrten von Tankern durch die Meerenge dürften sich die Öltransporte aus der Golfregion schrittweise erholen. Ungünstiger ist der Ausblick für Ölprodukte und Erdgas. Hier dürften Behinderungen von Transport und Produktion das Angebot noch länger einschränken..

Auf der heutigen Pressekonferenz hat die EZB ihre Inflationsprognosen merklich erhöht. Außerdem spricht sie nun zum ersten Mal davon, dass die Inflation in einem "ausgedehnten Zeitraum" über dem Ziel von 2% liegen wird. Wir nehmen diese falkenhaften Töne zum Anlass, anders als bisher für Dezember nun doch eine Leitzinserhöhung um 25 Basispunkte zu prognostizieren.. --- Anders als die Terminmärkte rechnen wir für das kommende Jahr jedoch nicht mit zwei weiteren Zinserhöhungen. Denn letztlich dürfte es im Verlauf des Winterhalbjahrs zu einer schrittweisen De-Eskalation im Konflikt zwischen den USA und dem Iran kommen, wodurch die Inflation nach der Jahreswende wieder sinken sollte..