Bank- Research News

 

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Erneut kräftiger Anstieg der Inflationsrate. Unter dem Eindruck der deutlich erhöhten Benzin- und Dieselpreise ist der Verbraucherpreisindex im September kräftig gestiegen. Die Jahresrate hat wieder zugelegt und liegt mit 3,7 % nicht nur oberhalb der Konsensschätzung, sondern auch deutlich oberhalb der Zielmarke der US-Notenbank. Auch die Jahresveränderungsrate des Kern-Verbraucherpreisindexes (ohne Nahrungsmittel und Energie) hat unerwartet stark zugelegt. Hier liegt der Wert zwar niedriger (2,6 %), dennoch ist auch dies klar mehr als das Fed-Ziel von 2,0 %. Die Zinserhöhungserwartungen bezüglich der Fed werden somit wieder etwas angeheizt..

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Der Rücktritt von Arbeitsministerin Bas und die bevorstehende Neuwahl der gesamten SPD-Spitze lassem befürchten, dass die Reformvorhaben der Bundesregierung zumindest weiter verzögert werden, abgeschwächt werden oder ganz ausbleiben. Wir geben einen Überblick über die geplanten Projekte und zeigen die Konfliktpunkte zwischen den Parteien..

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In Deutschland, in der Eurozone sowie in den USA stehen Inflationsdaten für den Monat September an. Zudem werden in diesen Regionen weitere harte Wirtschaftsdaten für Q3 veröffentlicht....

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US-Indizes wirken derzeit zwar deutlich robuster als die EWU-Märkte, doch der Auftrieb stammt von wenigen großen Tech-Konzernen. Ob diese weiter als Zugpferd dienen, dürfte die bald startende Berichtssaison zeigen – die Markterwartungen sind hoch..

USA: Die Zwischenwahlen – eine Einführung. In weniger als einem Monat, am 3. November, finden in den USA Zwischenwahlen statt. Welche Kongressmehrheiten sind zu erwarten und was wären die Folgen? --- Aktien: Wie politisch ist die Börse? Angesichts der in den USA bevorstehenden Midterms werden politische Themen verstärkt diskutiert. Wie relevant waren in der Vergangenheit Zwischenwahlen aber tatsächlich? --- Industrie: Alles nur staatliche Rüstungsnachfrage oder steckt mehr dahinter? Staatliche Rüstungsaufträge prägten im August erneut das Bild der deutschen Industrie, erklären es aber nicht vollständig. Insbesondere die Luft- und Raumfahrt tut sich positiv hervor..

Der Early Bird, unser Frühindikator für die deutsche Wirtschaft, ist im September leicht um einen Punkt auf 28 Punkte gestiegen. Dabei wurde der abnehmende Rückenwind von Seiten der Geldpolitik durch ein besseres weltwirtschaftliches Umfeld und einen etwas schwächeren Euro mehr als ausgeglichen. Damit signalisiert der Early Bird eine Fortsetzung der konjunkturellen Belebung der deutschen Wirtschaft..

Französische Staatsanleihen dürften in den kommenden Monaten unter Druck bleiben. Wir analysieren die Parallelen zur Staatsschuldenkrise von vor 15 Jahren, zeigen aber auch, was heute besser ist..

Im gerade abgelaufenen Haushaltsjahr 2026 ist das Defizit der US-Bundesregierung auf 2 Billionen Dollar gestiegen und lag damit über 6% der Wirtschaftsleistung. Neben dem weiteren Anstieg der Sozialausgaben belasteten höhere Zinsausgaben das Budget. Eine Entspannung ist nicht in Sicht, der Schuldenstand wird bald über das bisherige Rekordhoch am Ende des 2. Weltkriegs steigen.. --- Die Ausgaben stiegen mit einem Plus von 6% doppelt so stark wie die Einnahmen. Wichtigste Ausgabetreiber waren die Sozialausgaben (Rente und die Gesundheitsversicherungen Medicare/Medicaid) mit einem Plus von 7%. Auf diese Posten entfällt fast die Hälfte des Haushalts. Zudem stiegen die Zinsausgaben kräftig um 11% (auf Zinsausgaben entfallen rund 15% der Ausgaben) --- Haushaltskonsolidierung spielte in der Biden-Administration keine Rolle und erst recht nicht in der Trump-Administration. Bisher halten sich alle Parteien an das Diktum "Deficits don't matter"..

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Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Eurozone wird von Investoren zunehmend misstrauisch beäugt. Sie wollen französische Staatstitel nur noch gegen kräftige Risikoaufschläge kaufen. Angesichts der anstehenden Präsidentschaftswahlen kann man nicht mehr ausschließen, dass Anleger sich irgendwann ganz weigern werden, dem französischen Staat Geld zu leihen..

Am 3. November finden in den USA Wahlen statt. Sie entscheiden über die Mehrheiten im Kongress in den kommenden zwei Jahren. Daneben stellt sich diesmal erneut die, nicht zuletzt für die Finanzmärkte, wichtige Frage, ob beide Seiten das Ergebnis anerkennen werden..

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Die deutschen Auftragseingänge der Industrie sind wie im Vormonat von Großaufträgen geprägt. Nachdem maritime Rüstungsaufträge zuletzt einen starken Zuwachs bescherten, prägt der Rebound das negative Gesamtergebnis von -10,6 % gg. Vm. --- Die deutsche Industrieproduktion legt im August um 2,0 % gegenüber dem Vormonat zu. Haupttreiber ist das Baugewerbe (+ 9,3 %), sowohl im Tief- als auch Hochbau. --- Im Verarbeitenden Gewerbe bleibt die Dynamik überschaubar. Die Produktion steigt ggü. Juli um 0,6 %, was primär dem Maschinenbau (+5,3 %) zu verdanken ist. Belastend wirkt hingegen die Automobilproduktion (-5,4 %). --- Der starke Auftragsrückgang ist ein Dämpfer. Es zeigt, dass die Aufschwungstendenzen und das Gesamtbild derzeit von Rüstungsaufträgen geprägt sind.. --- Chemie: Sonderkonjunktur ade? --- Pharma: Auslastung unter Druck --- Metall: Lichtblicke ohne Trendwende --- Elektro: Auf Wachstum gepolt --- Maschinenbau: Erreicht der Aufschwung nun die Werkshallen? --- Automobil: Wer zu halbherzig elektrifiziert

Die Produktion im produzierenden Gewerbe ist im August gegenüber dem Vormonat um 2% gestiegen und hat damit das Minus im Juli mehr als wettgemacht. Wie üblich im Sommer wurden diese Zahlen wohl durch einige Sondereffekte wie die Lage der Sommerferien beeinflusst. Anders als die gestern veröffentlichten Zahlen zu den Umsätzen machen die heutigen Zahlen aber zumindest Hoffnung, dass die Aktivität im produzierenden Gewerbe im dritten Quartal nicht abgenommen hat und somit die deutsche Wirtschaft leicht zugelegt hat..

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Wegen gescheiterter Wohnungsdekrete ruft Spaniens Ministerpräsident Sánchez Neuwahlen aus, um die Wohnkrise in Stimmen umzumünzen. Ob das Kalkül aufgeht, ist offen. Für die Märkte stehen die fiskalische Disziplin und das migrationsgetriebene Wachstum auf dem Spiel..