Bank- Research News

 

Schwacher Auftragseingang. Die Gesamtaufträge wurden durch das negative Ergebnis im Transportsektor (hier vor allem Flugzeugbestellungen) belastet. Die Konsensschätzung wurde mit der Stagnation im Monatsvergleich aber übertroffen. Ohne den schwankungsanfälligen Transportsektor ergab sich erneut ein Plus. Die Entwicklung des Verarbeitenden Sektors ist im Trend der letzten Monate freundlich. Daher dürften die zuletzt gestiegenen Zinserhöhungserwartungen bezüglich der Fed trotz des schwachen Gesamtwertes kaum Gegenwind erhalten..

Ungelöster Iran-Konflikt sorgt für anhaltend hohe Ölpreise. Die Straße von Hormus ist weiterhin nicht frei passierbar und die Huthis gefährden die Routen am Roten Meer. Volatilität und Preisniveau am Rohölmarkt bleiben erhöht.. --- Deutschland: Anpassung der Inflationsprognose. Die höheren Energiepreise wirken sich auf unsere Inflationsprognose aus. 2027 dürfte die Teuerung in Deutschland und der Eurozone höher ausfallen als bisher unterstellt.. --- USA: Notenbank in der Defensive. Höhere Energiekosten entwickeln zusätzlichen Aufwärtsdruck auf die US-Verbraucherpreise. Dies wird die Fed voraussichtlich zu einer weiteren Zinserhöhung veranlassen.. --- Erhöhter inflationärer Stresslevel – Anpassung der Zinsprognosen.. --- Hessens Wirtschaft wächst bundesweit am stärksten..

Die EZB wird momentan als falkenhaft wahrgenommen. Aber Vorsicht: Spätestens Ende nächsten Jahres könnte die EZB anders aussehen. Direktorin Schnabel wird die EZB bereits im Januar verlassen, auch Präsidentin Lagarde scheint auf dem Sprung zu sein. Im Mai endet zudem die Amtszeit von Chefvolkswirt Lane. Wir gehen davon aus, dass die von uns ohnehin als taubenhaft eingestufte EZB tendenziell noch taubenhafter wird..

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Das Ifo-Geschäftsklima ist wie gestern der Einkaufsmanagerindex überraschend deutlich gestiegen (von 88,8 auf 89,9). Offenbar haben die Unternehmen den jüngsten massiven Anstieg der Energiepreise abgeschüttelt. Die deutsche Wirtschaft ist widerstandsfähiger als gedacht. Allerdings zeichnet sich trotzdem nur eine moderate Erholung ab (1,2% für 2026). Denn wegen der fehlenden durchgreifenden Reformen verbessert sich die geschundene Standortqualität nicht entscheidend, weshalb die Unternehmen sich mit Investitionen hierzulande weiter zurückhalten dürften. Außerdem leidet der Export unter dem schwachen China-Geschäft und Trumps Zöllen..

Derzeit ist die Straße von Hormus die berühmteste Meerenge der Welt, weil sich das auf und ab im Konflikt um diese Durchfahrt an jeder Zapfsäule ablesen lässt. Es gibt allerdings noch eine ganze Reihe von anderen strategischen Wasserstraßen..

Verbessertes Geschäftsklima. Der ifo-Index ist nochmals gestiegen und hat dabei die Konsensschätzung übertroffen. Verbesserungen der Geschäftslage und der Geschäftserwartungen haben das Stimmungsbarometer der deutschen Wirtschaft gestützt. Die Perspektiven für die deutsche Konjunktur bleiben somit aufgehellt und die Wirtschaft ist auf Wachstumskurs. Alles in allem dürften die Zinserhöhungserwartungen bezüglich der EZB untermauert werden..

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Als Ökonomin arbeite ich jeden Tag mit vielen Daten. Eine Zahl hat mich in den letzten Wochen aber besonders erschreckt: in einer Befragung für den Beamtenbund gaben 79 % der Bundesbürger an, dass sie den Staat angesichts der Fülle seiner Aufgaben und Probleme für überfordert halten. Dem Staat begegnen die Bürgerinnen und Bürger vor allem auf kommunaler Ebene. Die meisten Kontakte mit der Verwaltung finden hier statt. Denn in den Städten, Gemeinden und Landkreisen werden viele öffentliche Aufgaben wahrgenommen..

Der zusammengefasste Einkaufsmanagerindex für den Euroraum (PMI) ist im September von 52,0 auf 53,1 gestiegen und hat damit die Erwartungen deutlich übertroffen. Der Stimmungsindikator trotzt damit nicht nur der erneuten Eskalation im Mittleren Osten, sondern steigt sogar in einen Bereich, in dem die Wirtschaft in der Vergangenheit überdurchschnittlich gewachsen ist. Besonders der Dienstleistungssektor hat diesen Anstieg angeschoben. Die Stimmung im verarbeitenden Gewerbe verblieb auf erhöhtem Niveau..

Gemischte Stimmungslage bei deutschen Unternehmen: Im September entwickeln sich die Stimmungsindikatoren unterschiedlich. Im Verarbeitenden Gewerbe hat die Zuversicht etwas nachgelassen, während der PMI des Dienstleistungsgewerbes deutlich zulegen konnte. Beide Indizes liegen klar im Expansionsbereich und so bleibt die konjunkturelle Perspektive solide, auch wenn die geopolitischen Herausforderungen groß sind und die hohen Energiepreise belasten. In Frankreich steht ebenfalls einem deutlich verbesserten Service-PMI ein schwächerer Industrie-PMI entgegen. Insgesamt sollten die Zahlen die Zinserhöhungserwartungen tendenziell stützen. Marktteilnehmer haben bis zum Ende des Jahres mehr als eine Zinserhöhung seitens der EZB eingepreist..

Die ungarische Notenbank senkt ihr Inflationsziel ab Anfang 2028 auf 2,5%, um die Annäherung an die EZB und den für 2030 geplanten Euro-Beitritt des Landes voranzutreiben. Begünstigt durch die aktuell niedrige Inflation und eine starke Landeswährung, bietet dieser Schritt bei erfolgreicher Zielerreichung erhebliches Aufwärtspotenzial für den Forint. Bei Zielverfehlungen drohen jedoch Vertrauens- und Kursverluste..

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Vertrauen ist eine der wichtigsten Grundlagen moderner Volkswirtschaften. Öffentliche Blockchains verfolgen dabei einen neuen Ansatz. Anstatt Vertrauen über zentrale Institutionen zu organisieren, setzen sie auf transparente Regeln und wirtschaftliche Anreize. Einer der bedeutendsten Mechanismen hierfür ist Proof of Stake..

Die Landtagswahlen in Berlin und Mecklenburg-Vorpommern haben die Ränder des politischen Spektrums gestärkt. Die Machtbasis von Kanzler Merz ist weiter geschrumpft, wobei seine Ablösung unwahrscheinlich ist. Es ist zunehmend fraglich, ob die Regierung die ohnehin nicht sonderlich ambitionierten Reformen in der beschlossenen Form umsetzen wird.. --- Letztlich büßt die CDU seit Jahren bei bürgerlich-konservativen Wählen an Glaubwürdigkeit ein. Dieser Erosionsprozess begann mit dem Schleifen des konservativen Profils durch die damalige Kanzlerin Angela Merkel und setzte sich in der Koalition mit der SPD fort, die die von Kanzler Merz versprochene Kursänderung ("Links ist vorbei") verhinderte..

Der KI-Boom erzeugt enorme Investitionen entlang einer komplexen Wertschöpfungskette. Die Chancen, Risiken und Erträge verteilen sich auf vier unterschiedliche Ebenen.. --- Für Anleger bedeutet dies, den KI-Sektor nicht als homogenen Block zu betrachten. Jede Ebene hat ihr eigenes Profil aus Chancen und Risiken. Eine breite Streuung und der Fokus auf nachweisbare Erlöse sind in dieser Marktphase sinnvoll. Ohne Frage bleibt Künstliche Intelligenz eines der zentralen Technologie- und Investitionsthemen unserer Zeit. Für Anleger stellt sich darüber hinaus die Frage, auf welcher Ebene der Wertschöpfungskette die daraus entstehenden Gewinne am Ende anfallen..

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Während sich viele Marktteilnehmer noch auf Zinspolitik, Regulierung und Konjunkturdaten konzentrieren, wird Bitcoin derzeit zunehmend von einem anderen Faktor bewegt. Vor allem die US-Spot-Bitcoin-ETFs haben sich in den vergangenen Monaten zu einem der wichtigsten Treiber der Preisbildung entwickelt..

Der Irankrieg lastet auf dem deutschen Einzelhandel, der sich den Umständen entsprechend jedoch recht robust zeigt. Einzelhandelsimmobilien gibt’s derweil zum Schnäppchen und die richtigen Objekte versprechen eine günstige Einstiegsgelegenheit.. --- Für den weiteren Jahresverlauf bleiben vor allem die Inflationsentwicklung und die Konsumentenstimmung entscheidend. Die Inflationsrate dürfte aufgrund der weiter gestiegenen Energiepreise zum Jahresende die 3 %- Marke erreichen, während eine Entspannung am Persischen Golf bislang nicht absehbar ist.. --- Wir erwarten daher, dass die preisbereinigten Einzelhandelsumsätze im weiteren Jahresverlauf weitgehend seitwärts tendieren und im Gesamtjahr um rund 0,5 % zulegen..

Die globalen Einkaufsmanagerindizes und für Deutschland der ifo-Geschäftsklimaindex werden ein aktuelles Stimmungsbild der Unternehmen vermitteln. Zudem stehen Daten zum Verbrauchervertrauen an. Daneben bleibt die Geopolitik im Fokus, insbesondere mit Blick auf die Energiepreise....