Bank- Research News

 

Aktien: Geduldsspiel - Auch in den kommenden Monaten dürfte der Abbau der hohen Bewertung ein Thema bleiben, allerdings gehen wir davon aus, dass im Verlauf von 2026 auch die Konjunktur anzieht und somit bei Aktien Spielraum für moderate Kurszuwächse eröffnet.. --- USA: Fed sollte abwarten, aber tut sie es? --- Die sich abzeichnende Nominierung von Kevin Hassett als Nachfolger von Jerome Powell ist ein zweischneidiges Schwert: Einerseits hat er sich insbesondere durch ausgeprägte Loyalität gegenüber dem Präsidenten für diesen Job qualifiziert – auch um den Preis, sich durch verbale Kehrtwenden in der Öffentlichkeit der Lächerlichkeit preiszugeben. Dies spricht für Druck zu niedrigeren Zinsen..

Der globale Chipmarkt, der bereits im vergangenen Jahr einen Umsatz-Höchstwert erreichte, befindet sich auch im laufenden Jahr auf Rekordkurs. Im Oktober hat sich die ohnehin hohe Erlösdynamik weiter beschleunigt. Die spürbar anziehende Nachfrage nach leistungsstarken Prozessoren für Anwendungen auf Basis von Künstlicher Intelligenz (KI) sowie nach Chips für das Hochleistungsrechnen (High Performance Computing) ist nach wie vor der wichtigste Wachstumstreiber. Dieser positive Trend dürfte sich in den kommenden Jahren u.E. sogar noch verstärken... --- Wir erwarten, dass die erfreuliche Entwicklung des weltweiten Halbleitermarktes in den kommenden Jahren andauern und es zu neuen Umsatzrekorden kommen wird. Hiervon sollten u.E. die Entwickler bzw. Hersteller von leistungsstarken Logik- und Speicher-KI-Chips (z.B. High Bandwidth Memory bzw. HBM) überproportional profitieren..

05.12.2025 - Unser Frühindikator für die deutsche Wirtschaft ist im November erneut gefallen....

05.12.2025 - Selten war die US-Notenbank so gespalten wie vor der Sitzung nächste Woche....

Es könnte eine knappe Entscheidung werden, wenn am kommenden Mittwoch (10.12.) die Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses (FOMC) der US-Notenbank Fed zu ihrer Sitzung zusammenkommen. Unsere Analyse der jüngsten Reden und Interviews zeigt: Rund 50 % der stimmberechtigten FOMC-Mitglieder dürften eine Leitzinssenkung befürworten, während 33 % eine Beibehaltung des Leitzinsniveaus unterstützen dürften. Offen bleibt die Haltung der restlichen 17 %, deren Stimmen den Ausschlag geben könnten. Der Beitrag Knappe Entscheidung zu erwarten erschien zuerst auf HCOB....

Um den gesamten Artikel unter helaba.com zu lesen, klicken Sie bitte auf die Überschrift...

Bankaktien im Euroraum sind um ca. 70% im laufenden Jahr angestiegen. Angesichts des weiterhin positiven Marktumfeldes und der positiven Gewinnerwartungen stehen die Ampeln weiterhin auf Grün. Unserer Meinung nach wird im nächsten Jahr die Einzeltitelauswahl wichtiger, da die Aktien im Schnitt fair bewertet sind...

Mit einem Emissionsvolumen von knapp 24 Mrd. EUR hat sich der Schuldscheinmarkt im Gesamtjahr 2025 etwas besser entwickelt als wir zuletzt angenommen hatten. In der Summe erreicht das Marktsegment nun die gleiche Größenordnung wie im Vorjahr (23 Mrd. EUR). Aufgrund der Abwesenheit vieler gerateter Investmentgrade-Namen, die sich gegenwärtig günstiger am Bondmarkt refinanzieren können, halten wir dies für ein sehr solides Ergebnis..

Deutschland bleibt hinter seinen Möglichkeiten zurück. Es werden im nächsten Jahr allerdings viele Schritte in die richtige Richtung unternommen...

Die spanische Wirtschaft hat sich in den letzten Jahren als Wachstumsmotor der Eurozone entpuppt. Der florierende Tourismus sorgt für Impulse und die Unternehmen investieren viel. Der Arbeitsmarkt hat sich spürbar verbessert. Das solide Wirtschaftswachstum dürfte sich 2026 fortsetzen..

Über die Aktienmärkte 2025 können sich Anleger kaum beklagen. Und was ist im neuen Jahr zu erwarten? Ist angesichts der vorhandenen Krisen Schmalhans angesagt oder behalten die Chancen wiederum die Oberhand?

Um den gesamten Artikel unter helaba.com zu lesen, klicken Sie bitte auf die Überschrift...

Erneute Stimmungserholung bei den Dienstleistern. Der ISM-Index des Dienstleistungssektors ist im November erneut gestiegen und hat dabei die Konsensschätzung überschritten. Damit liegt er nun komfortabel oberhalb der Wachstumsgrenze, sodass die konjunkturellen Sorgenfalten etwas kleiner werden dürften – trotz der Tatsache, dass sich das Pendant im Verarbeitenden Gewerbe im Kontraktionsbereich nochmals abgeschwächt hat. Erwartungen einer Fed-Zinssenkung in der kommenden Woche könnten etwas gedämpft werden, wenngleich zu berücksichtigen ist, dass der heute veröffentlichte ADP-Report auf eine schwächere Situation am Arbeitsmarkt hingewiesen hat. In diesem Zusammenhang sei auf die Beschäftigungskomponente des ISM-Serviceindex verwiesen, die unterhalb der Wachstumsgrenze leicht auf 48,9 gestiegen ist...

Ein riesiges Goldvorkommen wurde kürzlich im chinesischen Liaoning entdeckt. Der Fund entspricht zwar 40% der weltweiten jährlichen Minenproduktion. Angesichts einer robusten Nachfrage und eines sehr langsamen Ausbaus ist durch den Liaoning-Fund jedoch kein Preiseffekt zu erwarten...

Um den gesamten Artikel unter helaba.com zu lesen, klicken Sie bitte auf die Überschrift...

Wir rechnen auch für 2026 damit, dass sich der Zeitgeist, welcher Nachhaltigkeit aktuell nicht favorisiert, und der Markt für nachhaltige Bonds ein stückweit entkoppeln und sehen eine solide Emissionsdynamik. Es wird somit auch 2026 reichlich neue nachhaltige Euro-Anleihen geben, die das Anlagespektrum verbreitern...

Helaba-BEST-Indikator legt im neutralen Bereich leicht zu. Handlungsempfehlung: „Halten“ --- DAX-Bewertung reduziert sich etwas, bewegt sich aber weiterhin oberhalb des fairen Bereichs --- Konjunkturstimmung bleibt gedämpft und signalisiert eine ausgesprochen zähe Erholung --- Anlegerstimmung inzwischen verhalten optimistisch, allerdings nur für die kurze Frist --- Technikindikator hat Neutralwert unterschritten, gibt aber gegenwärtig keinen Anlass zum Handeln..

Die Verbraucherpreise im Euro-Raum sind im November mit 2,2 % etwas stärker gestiegen als im Oktober. Die Teuerungsrate für Dienstleistungen kletterte noch etwas höher, während die Energiepreise kaum noch bremsten. Zur Jahreswende dürfte die Inflationsrate des Währungsgebiets jedoch wieder niedriger ausfallen.. --- In Frankreich blieb die Preisdynamik unverändert, während die europaweit harmonisierte Inflationsrate (HVPI) in Deutschland von 2,3 % auf 2,6 % etwas kräftiger angestiegen ist. Die 2,2 % im November dürften jedoch vorerst der Höhepunkt der Inflationsentwicklung gewesen sein. Im Dezember und Januar ist aufgrund der aktuell niedrigeren Rohölpreise wieder mit einem stärkeren preisdämpfenden Effekt der Energiepreise zu rechnen..

Der großzügig mit EU-Mitteln geförderte Wiederaufbauplan für Italien geht 2026 planmäßig in sein letztes Jahr. Der Außenhandel profitiert von der 2026 anziehenden deutschen Konjunktur. Damit dürfte Italiens Wirtschaftswachstum leicht auf 0,8 % zulegen..

Um den gesamten Artikel unter helaba.com zu lesen, klicken Sie bitte auf die Überschrift...