Bank- Research News

 

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02.10.2026 - Die Renditen französischer Staatsanleihen sind in dieser Woche massiv gestiegen......

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Leicht schwächere Unternehmensstimmung: Der Einkaufsmanagerindex des Verarbeitenden Gewerbes hat die Konsensschätzung verfehlt und gegenüber dem Vormonat leicht nachgegeben. Gleichwohl liegt der Index klar im Wachstumsbereich und so sollten keine konjunkturellen Sorgenfalten entstehen. Im Hinblick auf die Fed dürften die bereits ausgeprägten Zinserhöhungserwartungen nicht nochmals verstärkt werden. Grund zum massiven Auspreisen von Zinserhöhungserwartungen sehen wir aber ebenfalls nicht...

Die Warnungen der Chefs führender KI-Unternehmen vor den existenzbedrohenden Folgen von KI sollten nicht leichtfertig abgetan, sondern müssen ernst genommen werden..

Das Emissionsvolumen am Primärmarkt für Euro-Unternehmensanleihen erreichte in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 ein Volumen von 460 Milliarden Euro, was einem Zuwachs von 6% entspricht. Getrieben wird das Wachstum von vier Trends: Dem hohen Investitionsbedarf in den Sektoren Technologie (Emissionsvolumen: +47 %) und Versorger (+35 %) sowie dem wachsenden Marktanteil von US-Emittenten wie Amazon und Alphabet, die mittlerweile 22,5 % des Euro-Marktes ausmachen. Zudem verzeichnen Hybridanleihen begünstigt durch eine angepasste Rating-Methodik von Moody's mit 47 Milliarden Euro ein Allzeithoch. Der Markt für nachhaltige Anleihen zeigt sich zweigeteilt: Während klassische Green, Sustainability und Social Bonds um fast ein Viertel auf 91,3 Milliarden Euro zulegten, brachen Sustainability-Linked Bonds (SLBs) um 61 % auf 4,1 Milliarden Euro ein.   Hinter diesen Zahlen steht eine robuste Gewinnentwicklung und eine stabile Bilanzqualität der Unternehmen, was sich auch in einer stabilen bis leic...

Brasilien steht vor einer richtungsweisenden Wahl, doch Affären verdrängen die politische Sachdebatte. Die Wirtschaft bleibt robust, während hohe Realzinsen, fragile Staatsfinanzen und das Wetterphänomen El Niño den Ausblick belasten. Zugleich eröffnen das EU-Mercosur-Abkommen, die steigende Nachfrage nach kritischen Mineralien und wachsende Ölexporte neue Chancen. Für die Märkte wird entscheidend sein, ob die nächste Regierung einen glaubwürdigen Konsolidierungspfad einschlägt..

Auch wenn der Arbeitsmarkt bisher nicht auf die bessere Konjunktur reagiert hat, dürften in vielen Sektoren schon bald Arbeitskräfte wieder knapp werden. Hierfür spricht insbesondere die ungünstige Demographie und die zunehmende Zahl an Arbeitskräften ohne eine formale Qualifikation. Auch ein zunehmender Einsatz an künstlicher Intelligenz dürfte diese Engpässe nicht verhindern, die das Wirtschaftswachstum bremsen, die Inflation anschieben und politische Konflikte schüren dürften..

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Die Gewinner am Devisenmarkt im September sind der US-Dollar, der von einer Fed-Zinserhöhung profitierte und der Japanische Yen, der politisch gestützt wird --- Auf Jahressicht sind weiterhin die Rohstoffwährungen aus Norwegen und Australien die Top-Performer --- Die rote Laterne der G10-Staaten trägt Schweden, hauptsächlich deshalb, weil die Inflation weiterhin zu niedrig für Zinserhöhungen ist..

Deutsche Inflation steigt weiter: Hohe Öl- und Gaspreise haben zu einem neuerlichen Anstieg der Inflationsrate beitragen. Die Jahresteuerungsrate ist im September erstmals seit Ende 2023 über die 3 %-Marke geklettert. Ohne die schwankungsanfälligen Komponenten Energie und Nahrungsmittel wird eine Jahresrate von unverändert 2,4 % gemeldet. Die Gesamtinflation ist aber gestiegen und die Markterwartungen wurden noch übertroffen. Daher dürften die Vertreter der EZB zu der Überzeugung kommen, nochmals an der Zinsschraube zu drehen, was marktseitig auch eskomptiert wird. Zum Ende des Jahres ist eine Zinserhöhung vollständig eingepreist, im ersten Quartal eine weitere. Insgesamt halten sich die Marktreaktionen auf die Zahlen aber in Grenzen..

In der Iran-Krise gibt es viele Gerüchte und Fake News. Vor den US-Zwischenwahlen im November wird es keine Klarheit geben. Denn der Iran will dem US-Präsidenten keine Wahlkampfhilfe geben und Trump will nicht sein Gesicht verlieren. Inwiefern könnten sich aber anschließend neue Möglichkeiten zur Konfliktbeilegung ergeben, die auch die Börsen beseelen? Immerhin haben beide Seiten ein fundamentales Interesse daran..

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Geldpolitik: Notenbanken unter Druck --- Kapitalmarkt: In schwierigem Fahrwasser – ein Ende ist nicht absehbar..

Trotz der starken Kursentwicklung der Bankaktien im Euroraum im laufenden Jahr bleiben wir bei unserer positiven Einschätzung für den Sektor. Eine weiterhin attraktive Bewertung, steigende Gewinne in den kommenden Jahren und ein freundliches Marktumfeld sind die entscheidenden Gründe für unsere Einschätzung..

Die politische Unsicherheit in Frankreich lähmt zunehmend die Wirtschaft. Die Präsidentschaftswahl 2027 droht diese Situation zu verschärfen. Wir stellen die Kandidaten und den langen Prozess bis zur Stichwahl im kommenden Mai vor. Ohne eine Mehrheit im Parlament droht auch dem neuen Staatsoberhaupt eine politische Pattsituation, was dringend notwendige Wirtschaftsreformen verzögern könnte. Bereits die Budgetverhandlungen bis zum Ende des Jahres dürften zum Spielball des Wahlkampfes werden. Auch in den kommenden Jahren könnte das Budgetdefizit des französischen Staates bei 5% oder sogar darüber liegen..

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In dieser Woche stehen die vorläufigen Septemberdaten zur Verbraucherpreisinflation in Deutschland und in der Eurozone an, zudem folgen detaillierte Stimmungsindikatoren. In den USA werden unter anderem der aktuelle Arbeitsmarktbericht sowie weitere Arbeitsmarktdaten veröffentlicht....

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