Bank- Research News

 

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08.05.2026 - Die Anzeichen für einen bevorstehenden Friedensschluss zwischen dem Iran und den USA verdichten sich,......

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Der ungarische Forint lässt gegenüber dem Euro die Muskeln spielen und kletterte hierbei zeitweise auf den höchsten Stand seit Februar 2022. Neben den marktseitigen Hoffnungen auf ein Ende des Iran-Kriegs verleiht dem Forint auch der politische Machtwechsel in Ungarn Flügel. Perspektivisch dürfte sich der Forint gegenüber dem Euro weiter in solider Verfassung präsentieren. Auf kurze Sicht bestehen jedoch Rückschlagrisiken..

Die OPEC Plus hat bei ihrer letzten Entscheidung so getan, als ob der Austritt der VAE der Organisation nichts anhaben könne. Tatsächlich leitet der Schritt des drittgrößten OPEC-Landes möglicherweise den Übergang hin zu einer „Förder’ was das Zeug hält“-Politik ein, die letztlich zu einem Überangebot an Öl führen dürfte..

Helaba-BEST-Indikator: Steigt im neutralen Bereich leicht: Halten! --- DAX-Bewertung: Noch knapp innerhalb des fairen Bereichs --- Konjunkturstimmung: Rückfall in den Rezessionsbereich --- Anlegerstimmung: Trotz Erholung überwiegt der Pessimismus --- Technikindikator: Zwischenzeitliche Überverkauft-Situation baut sich ab

Schon wieder machen Gerüchte die Runde, dass die USA und der Iran vor einer Verständigung stehen, die schließlich den Iran-Krieg beenden könnte. Wird dieses Mal der Gordische Knoten durchschlagen? Zumindest sind die Aktienmärkte optimistisch. Dies hat aber auch andere Gründe..

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Bitcoin erholt sich nach schwachen Monaten und überschreitet seit Anfang des Jahres erstmals wieder 80.000 US-Dollar. Der Monat Mai startet mit einem konstruktiven Zuwachs von rund 6%, was die historische saisonale Entwicklung, insbesondere der Monate April und Mai, widerspiegelt. Trotz der Erholung ist ein voll bestätigter Aufwärtstrend noch nicht etabliert..

Trotz der sich abzeichnenden höheren kostenlosen Zuteilungen als bislang erwartet bleibt der strukturelle Trend eines steigenden CO2-Preises bestehen. Die insgesamt verfügbare Zertifikatsmenge wird weiterhin durch die ambitionierten Klimaziele der EU reduziert. Allerdings dürfte die zusätzliche Zuteilung für einen weniger steilen Preisanstieg sorgen. Mittelfristig hängt die Preisentwicklung stark davon ab, wie schnell die Industrie auf emissionsärmere Technologien umstellt und sich dadurch die Nachfrage anpassen kann..

Seit Beginn des Iran-Kriegs ist der Ölpreis wohl die entscheidende Determinante für die Goldpreisentwicklung. Dabei gilt folgender Zusammenhang: Ein steigender Ölpreis bedeutet ceteris paribus höhere Inflationsrisiken und damit eine zunehmende Gefahr einer restriktiveren Geldpolitik; drohende höhere Opportunitätskosten der Goldhaltung wiederum belasten den Goldpreis. Tatsächlich passte das Handelsmuster des inversen Verbundes auch in den letzten sieben Handelstagen.. --- China erleichtert Goldeinfuhren: China fragte laut WGC im ersten Quartal knapp 67% mehr Barren und Münzen nach als im Vorjahr und stand damit für knapp 45% der globalen Nachfrage nach Barren und Münzen..

Die Lage in Nahost bleibt angespannt: Gestern gab es Berichte neuer militärischer Auseinandersetzungen in der Straße von Hormus, nachdem US-Präsident Trump angekündigt hatte, dass das US-Militär Schiffe durch die Meerenge geleiten würde.. --- OPEC+7 – pro-forma mehr, de-facto weniger Ölangebot --- Höheres Angebot anderswo: Venezuelas Ölexporte kletterten im April auf 1,23 Mio. Barrel pro Tag. Das waren täglich 150 Tsd. Barrel mehr als im Vormonat. Fast 450 Tsd. Barrel pro Tag gingen an den Hauptabnehmer USA; aber auch die Exporte nach Indien stiegen leicht (auf 374 Tsd. Barrel pro Tag) und nach Europa (auf 165 Tsd. Barrel pro Tag). --- Auch die USA haben ihre Ölexporte im April laut Datenanalysehaus Kpler auf ein neues Rekordhoch von 5,2 Mio. Barrel pro Tag steigern können; im März waren es gerade mal 3,9 Mio. Barrel pro Tag gewesen. Laut EIA hat die USA vom 20. März bis zum 24. April rund 17,5 Mio. Barrel Rohöl aus ihren strategischen Reserven freigegeben..

Sowohl der Kupfer- als auch der Aluminiumpreis haben in den vergangenen fünf Tagen an der LME rund 1,5% abgegeben. An der globalen Stimmung im Verarbeitenden Gewerbe kann dies allerdings nicht liegen. Die in den letzten Tagen veröffentlichten Einkaufsmanagerindizes für das Verarbeitende Gewerbe zeigten sich in den letzten Tagen weltweit deutlich verbessert. Unter den von uns beobachteten 20 Ländern mussten einzig fünf einen Rückgang beim PMI für das Verarbeitende Gewerbe verzeichnen, darunter auch Deutschland. Andererseits konnten Länder wie die USA aber auch Japan einen deutlichen Anstieg verzeichnen..

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Der ISM-Index des Dienstleistungssektors hat sich gegenüber dem Vormonat leicht abgeschwächt und die Konsensschätzung unterschritten. Er liegt aber klar oberhalb der Expansionsschwelle, sodass er, zusammen mit dem unveränderten ISM-Index des Verarbeitenden Gewerbes, einer konjunkturell stabilen Entwicklung nicht entgegensteht. Die US-Notenbank dürfte mit dieser Entwicklung darin bestärkt werden, es bezüglich Zinssenkungen nicht eilig zu haben. Dafür sprechen auch das anhaltend hohe Niveau der Energiekosten infolge des Iran-Kriegs. Vor diesem Hintergrund und angesichts zurückhaltender Äußerungen vieler FOMC-Mitglieder wundert es nicht, dass die Zinssenkungserwartungen bis ins nächste Jahr komplett ausgepreist sind..

Der Euro Indikator fällt im April erneut. Während die Industriestimmung überraschend positiv wirkt, kippen Konsumstimmung und Dienstleistungen – ein ungünstiger Mix..

Geldpolitik: EZB-Zinsanhebung voraus. Wir erwarten eine Zinsanhebung der EZB noch im laufenden Quartal. Wir rechnen mit einer auf absehbare Zeit unveränderten Federal Funds Rate.. --- Kapitalmarkt: Ölpreis als Taktgeber..

Die chinesische Wirtschaft läuft weiter besser als erwartet, aber dies wird nur von der Exportdynamik getragen. Das unterstützt den Chinesischen Yuan, der seit Monaten aufwertet. Geopolitisch profitiert man von Fehlern der USA..