Deutsche Bank Nachrichten

 

Steigende Energiepreise, gestörte Lieferketten, neue Unsicherheiten: Die seit Wochen schwelende Krise im Nahen Osten trifft längst auch Deutschlands Wirtschaft – direkt und indirekt. Volkswirt Marc Schattenberg erklärt bei Podzept, was ihm aktuell die größten Sorgen bereitet: „Primär sind das die Energiepreise, also bei Öl und Gas – und mögliche Störungen in Lieferketten. Je länger dieser Energiepreisschock dauert, desto höher der Inflationseffekt und die Wachstumsrisiken.“ Gleichzeitig sieht Schattenberg auch Stabilisierungskräfte am Werk: „Deutschland ist heute weniger verwundbar als noch vor ein paar Jahren, weil unsere Versorgung breiter aufgestellt ist. Unser Basisszenario bleibt: Stabilisierung – mit einem vorsichtigen Aufwärtstrend....

Deutschland bekommt ab 2027 eine neue staatlich geförderte private Altersvorsorge – mit Altersvorsorgedepot und bis zu 100% Aktienquote. Dazu sagt Volkswirt Jan Schildbach in einer Spezialausgabe von Podzept: „Das ist wirklich eine große und auch wichtige Reform. Altersvorsorgedepot und Frühstartrente haben das Potenzial für eine substanzielle Ergänzung zur gesetzlichen Rente.“ Was ändert sich mit der Neuordnung für Sparerinnen und Sparer? Was wird jetzt aus den alten Riester-Verträgen? Und welche Stellschrauben entscheiden über den Erfolg der Reform? Die wichtigsten Facetten der Reform der privaten Altersvorsorge jetzt bei Podzept....

In Deutschland stehen harte Konjunkturdaten für den März an. In den USA dürfte der Arbeitsmarktbericht für April im Fokus stehen. Zudem werden dort aktuelle Stimmungsindikatoren veröffentlicht. Der Konflikt im Nahen Osten könnte die Wirtschaftsdaten erneut in den Hintergrund drängen....

Neben der Geopolitik dürften die Sitzungen von EZB und Fed im Fokus stehen. Für Deutschland, die Eurozone und die USA werden Erstmeldungen zum BIP in Q1 veröffentlicht. Zudem stehen in der Eurozone die vorläufigen Inflationsdaten für April an....

Die neusten Umfrageindikatoren dürften die ökonomischen Folgen des Energiepreisanstiegs und der allgemein fluiden geopolitischen Lage im Nahen Osten widerspiegeln. Den Auftakt bildet der ZEW-Index, gefolgt vom Konsumklima in der Eurozone, den globalen PMIs und dem ifo Geschäftsklima....

Die Bundesregierung plant die Einführung einer „Frühstart-Rente“, in die alle schulpflichtigen Kinder automatisch aufgenommen werden sollen. Dies wäre ein bedeutender Reformschritt, der einen frühen Beginn der kapitalmarktbasierten privaten Altersvorsorge sicherstellt....

The series of five regional elections has been kicked off. Favorable election outcomes might lead to a new reform push in the Merz government....

Der militärische Schlagabtausch im Nahen Osten und dessen wirtschaftliche Auswirkungen stehen weiter im Fokus. Dies dürfte auch die geldpolitischen Sitzungen von EZB und Fed in dieser Woche prägen, insbesondere die Kommunikation mit Blick auf die Inflationsrisiken. Der Energiepreisschock könnte die Erholung der deutschen Konjunktur merklich verzögern, daher haben wir die Wachstumsprognose für 2026 abgesenkt. Der aktuelle ZEW-Index wird ein frühes Stimmungsbild für den Monat März geben....

Die Lage im Nahen Osten sowie an den globalen Energiemärkten ist aktuell äußerst dynamisch und volatil. Selbst wenn der Energiepreisschock nur relativ kurz anhalten sollte, dürfte er in Kombination mit der erhöhten Unsicherheitswahrnehmung die konjunkturelle Erholung Deutschlands spürbar verzögern. Bereits vor der Eskalation im Nahen Osten deuteten verschiedene harte Wirtschaftsdaten auf einen schwachen Jahresauftakt. Infolgedessen reduzieren wir unsere Wachstumsprognose für 2026 von 1,5% auf 1,0%. Wir gehen davon aus, dass sich die globalen Energiemärkte zur zweiten Jahreshälfte hin stabilisieren und die binnenwirtschaftlichen Nachfrageimpulse der expansiven Fiskalpolitik weiter an Kraft gewinnen werden. Für 2027 halten wir an unserer Wachstumsprognose von 1,5% fest....

Germany is debating an overhaul of the third pillar of retirement savings, aiming for effective low-cost solutions with higher returns. The reform is crucial as the public pay-as-you-go system faces mounting strain from demographic change, making supplementary private pension income vital. The planned new “old-age provision account” would move away from expensive mandatory guarantee products and allow up to 100% equity exposure. This could help to channel more retail savings into higher-yielding stock markets, which has the potential to become a true game-changer for German households' financial well-being in their old age....

Die Bundesregierung hat eine grundlegende Reform der privaten Altersvorsorge auf den Weg gebracht, um effektive, kostengünstige Lösungen mit höheren Renditen möglich zu machen. Die Reform ist von entscheidender Bedeutung, da der demografische Wandel die umlagefinanzierte gesetzliche Rente immer stärker belastet und zusätzliche private Renteneinkünfte daher unverzichtbar werden. Das geplante neue Altersvorsorgedepot würde sich von teuren verpflichtenden Garantieprodukten lösen und bis zu 100% Aktienanteil erlauben. Dies könnte dazu beitragen, mehr private Ersparnisse an den renditestärkeren Aktienmarkt zu lenken, was das Potenzial hätte, ein echter Durchbruch für mehr finanziellen Wohlstand deutscher Haushalte im Alter zu werden....

Die Ereignisse im Nahen Osten werden weiter im Fokus stehen und auch die Risikowahrnehmung an den Finanzmärkten beeinflussen. Diesbezüglich haben wir zwei Szenarien für die Wirtschaft der Eurozone erarbeitet. Für Deutschland und die Eurozone werden weitere harte Konjunkturdaten für Januar publiziert. In den USA stehen unter anderem die Inflationsdaten für Februar und das Konsumklima für März an....

In this report, we discuss "restricted markets," defined as emerging markets with current or capital account restrictions, or both. We examine their market structure and challenges of trading. Recent regulatory and technological changes offer new opportunities for market participants involved in these markets....

Die geopolitischen Entwicklungen im Mittleren Osten werden zunächst weiter im Fokus stehen und auch die Risikowahrnehmung an den Finanzmärkten beeinflussen. Einige Wirtschaftsdaten könnten erst einmal in den Hintergrund treten. Dennoch dürften in den USA die ISM-PMIs und der aktuelle Arbeitsmarktbericht Aufmerksamkeit bekommen. In der Eurozone werden die Erstmeldung zur Inflation im Februar und die Details zum BIP in Q4 veröffentlicht. Mit Blick auf die deutsche Konjunktur stehen die Januar-Daten zu den Einzelhandelsumsätzen und den Auftragseingängen in der Industrie an....

Nachrichten rund um die US-Zollpolitik dürften einzelne Wirtschaftsdaten zunächst in den Hintergrund treten lassen. Für die Eurozone werden die ESI-Indikatoren das Stimmungsbild schärfen. In Deutschland könnten der aktuelle ifo-Geschäftsklimaindex und das GfK-Konsumklima eine Stimmungsaufhellung bestätigen. Zudem stehen Konjunkturdaten für das erste Quartal an. “Der Hausblick” ist unser neues Chartbook zur deutschen Volkswirtschaft....

Die Einkaufsmanagerindizes werden in den jeweiligen Regionen das Stimmungsbild für den Februar schärfen. Für Deutschland und die Eurozone steht zuvor bereits der ZEW-Index an. Auch wird sich zeigen, wie es aktuell um das Konsumklima der Eurozone steht. Die US-Wirtschaft dürfte im Schlussquartal 2025 weiter robust gewachsen sein. Die Dezember-Daten zum Deflator des privaten Verbrauchs dürften ebenfalls Beachtung finden....

Die Industrieproduktion in Deutschland sank 2025 um 1,6%. Der Produktionsrückgang hat sich gegenüber 2024 (-4,8%) deutlich verlangsamt. Zudem endete im Verlauf von 2025 der Abwärtstrend der Vorjahre. Für 2026 und 2027 sind wir zuversichtlich, dass die Produktion im Verarbeitenden Gewerbe in Deutschland wieder steigen wird. Dies würde die Verluste aus den Vorjahren jedoch bei weitem nicht ausgleichen. Für eine dauerhafte Stärkung des Industriestandorts Deutschland über die nächsten zwei Jahre hinaus sind strukturelle Reformen unerlässlich.. --- Dagegen erscheint bei energieintensiven Unternehmen trotz der staatlichen Kostenentlastungen eine strukturelle Kehrtwende unwahrscheinlich.. --- Für eine dauerhafte Stärkung des Industriestandorts Deutschland über die kommenden beiden Jahre hinaus sind jedoch zwingend Strukturreformen notwendig, die mindestens an den Stellschrauben Steuerlast, Lohn- und Lohnnebenkosten, Flexibilität des Arbeitsmarktes, Energie, Bürokratie und Freihandel ansetzen..

Der US-Arbeitsmarktbericht für den Monat Januar wird nun am Mittwoch publiziert. Am Freitag wird sich zeigen, wie sich die Verbraucherpreisinflation zu Jahresbeginn in den USA entwickelt hat. Zudem läuft die Zwischenfinanzierung des Heimatschutzministeriums aus. Für die Eurozone steht die zweite Schätzung zum BIP in Q4 an....

Auch wenn die EZB ihre Leitzinsen erneut unverändert lässt, wird die Einschätzung des aktuellen wirtschaftlichen Umfeldes Aufmerksamkeit bekommen. Im Januar könnte sich die Verbraucherpreisinflation in der Eurozone weiter abgeschwächt haben. Der teilweise Regierungs-Shutdown in den USA wird diesmal wohl nicht von langer Dauer sein. Mit Blick auf die Wirtschaftsdaten dürften hauptsächlich der Arbeitsmarktbericht für Januar sowie die aktuellen ISM-Indizes im Fokus stehen....

Die Erstmeldungen zum BIP in Q4 werden für Deutschland und die Eurozone zeigen, inwiefern das Wachstum bereits Ende 2025 angezogen hat. Verschiedene Umfrageindikatoren werden zudem das aktuelle Stimmungsbild schärfen. Für Deutschland stehen auch die vorläufigen Inflationsdaten für Januar an. In den USA wird neben verschiedenen Konjunkturdaten vor allem die Fed am Mittwoch im Fokus stehen....