DZ Bank Nachrichten

 

Das Emissionsvolumen am Primärmarkt für Euro-Unternehmensanleihen erreichte in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 ein Volumen von 460 Milliarden Euro, was einem Zuwachs von 6% entspricht. Getrieben wird das Wachstum von vier Trends: Dem hohen Investitionsbedarf in den Sektoren Technologie (Emissionsvolumen: +47 %) und Versorger (+35 %) sowie dem wachsenden Marktanteil von US-Emittenten wie Amazon und Alphabet, die mittlerweile 22,5 % des Euro-Marktes ausmachen. Zudem verzeichnen Hybridanleihen begünstigt durch eine angepasste Rating-Methodik von Moody's mit 47 Milliarden Euro ein Allzeithoch. Der Markt für nachhaltige Anleihen zeigt sich zweigeteilt: Während klassische Green, Sustainability und Social Bonds um fast ein Viertel auf 91,3 Milliarden Euro zulegten, brachen Sustainability-Linked Bonds (SLBs) um 61 % auf 4,1 Milliarden Euro ein.   Hinter diesen Zahlen steht eine robuste Gewinnentwicklung und eine stabile Bilanzqualität der Unternehmen, was sich auch in einer stabilen bis leic...

Trotz der starken Kursentwicklung der Bankaktien im Euroraum im laufenden Jahr bleiben wir bei unserer positiven Einschätzung für den Sektor. Eine weiterhin attraktive Bewertung, steigende Gewinne in den kommenden Jahren und ein freundliches Marktumfeld sind die entscheidenden Gründe für unsere Einschätzung..

Die ungarische Notenbank senkt ihr Inflationsziel ab Anfang 2028 auf 2,5%, um die Annäherung an die EZB und den für 2030 geplanten Euro-Beitritt des Landes voranzutreiben. Begünstigt durch die aktuell niedrige Inflation und eine starke Landeswährung, bietet dieser Schritt bei erfolgreicher Zielerreichung erhebliches Aufwärtspotenzial für den Forint. Bei Zielverfehlungen drohen jedoch Vertrauens- und Kursverluste..

Vertrauen ist eine der wichtigsten Grundlagen moderner Volkswirtschaften. Öffentliche Blockchains verfolgen dabei einen neuen Ansatz. Anstatt Vertrauen über zentrale Institutionen zu organisieren, setzen sie auf transparente Regeln und wirtschaftliche Anreize. Einer der bedeutendsten Mechanismen hierfür ist Proof of Stake..

Der KI-Boom erzeugt enorme Investitionen entlang einer komplexen Wertschöpfungskette. Die Chancen, Risiken und Erträge verteilen sich auf vier unterschiedliche Ebenen.. --- Für Anleger bedeutet dies, den KI-Sektor nicht als homogenen Block zu betrachten. Jede Ebene hat ihr eigenes Profil aus Chancen und Risiken. Eine breite Streuung und der Fokus auf nachweisbare Erlöse sind in dieser Marktphase sinnvoll. Ohne Frage bleibt Künstliche Intelligenz eines der zentralen Technologie- und Investitionsthemen unserer Zeit. Für Anleger stellt sich darüber hinaus die Frage, auf welcher Ebene der Wertschöpfungskette die daraus entstehenden Gewinne am Ende anfallen..

Während sich viele Marktteilnehmer noch auf Zinspolitik, Regulierung und Konjunkturdaten konzentrieren, wird Bitcoin derzeit zunehmend von einem anderen Faktor bewegt. Vor allem die US-Spot-Bitcoin-ETFs haben sich in den vergangenen Monaten zu einem der wichtigsten Treiber der Preisbildung entwickelt..

Die Bundesregierung will die Energiewende kosteneffizienter gestalten. Bundes­wirtschafts­ministerin Reiche verfolgt dabei vor allem das Ziel, den Ausbau der erneuerbaren Energien, der Batteriespeicher sowie Großverbraucher (unter anderem Rechenzentren) besser auf den Netzausbau abzustimmen und regional zu steuern. Die vorgesehenen Reformen enthalten unseres Erachtens allerdings keine Maßnahmen, die die Erneuerbare-Energien-Branche existenziell bedrohen würde..

Die geopolitische Risikoprämie ist mit voller Wucht an den Rohölmarkt zurückgekehrt. Die erneute Eskalation im Mittleren Osten hat den Brent-Preis zeitweise auf knapp 110 US-Dollar getrieben. Eine rasche Entspannung der Versorgungslage ist nicht in Sicht..

Die Landtagswahl in Sachsen-Anhalt am Sonntag hat ein politisches Erdbeben ausgelöst und das Land in eine Pattsituation gestürzt. Das Ergebnis ist ebenso klar wie kompliziert: Die AfD ging mit 43,8 % der Stimmen als stärkste Kraft hervor und sicherte sich 39 Mandate, aber keine absolute Mehrheit. Auf der anderen Seite des politischen Spektrums steht ein Bündnis aus CDU, SPD und Grünen, das, zusammen mit der Linken, mit der die CDU aber eine Koalition ausschließt, die exakt selbe Anzahl an Sitzen erreicht. Die CDU erlebt einen historischen Absturz auf 17,2 %, ein Ergebnis, das weit unter den Erwartungen lag und eine substanzielle Schockwelle in die Bundespartei sendet. SPD (9,3 %), Grüne (8,9 %) und Linke (8,6 %) erzielten jeweils acht Mandate. Das Zünglein an der Waage ist das Bündnis Sahra Wagenknecht (BSW), das mit 5,3 % und fünf Mandaten nur knapp in den Landtag einzog. Ohne das BSW kann weder die AfD noch das breite Gegenbündnis eine Regierungsmehrheit von 42 Sitzen bilden..

Kurz vor Beginn der Heizsaison sind die deutschen Gasspeicher nur etwa zur Hälfte gefüllt. Globale LNG-Engpässe und fehlende wirtschaftliche Anreize bremsten die Befüllung. Ohne rasches Gegensteuern drohen bei einem kalten Winter drastische Preissprünge.. --- Zwar kann Deutschland die Heizperiode bei milder Witterung und stabilen Pipelineflüssen ohne physische Engpässe bewältigen. Fällt der Winter jedoch überdurchschnittlich kalt aus, treffen unzureichend gefüllte Speicher auf ein global verknapptes Angebot. Industrie und Energieversorgern drohen dann erhebliche Preissprünge, hohe Börsenvolatilität und im Extremfall sogar punktuelle Versorgungsabschaltungen..

Über Jahrhunderte hinweg galt der einfache Grundsatz „Was man physisch in den Händen hält, bietet Sicherheit“. Doch ein Blick in unsere Geldbörsen – und vor allem auf unsere Bildschirme – zeigt, wie tiefgreifend sich der Umgang mit Geld und Werten verändert hat. Der Zahlungsverkehr und damit auch das Geld werden schneller, mobiler und digitaler..

Prediction Markets rücken immer stärker in den Fokus der Aufmerksamkeit. Auf diesen Märkten handeln Teilnehmer keine Vermögenswerte, sondern Wahrscheinlichkeiten für zukünftige Ereignisse. Die entstehenden Preise verdichten das Wissen vieler Akteure zu einer kollektiven Einschätzung der Zukunft..

Die Wahrnehmung von Staatsanleihen als sichere Häfen am Kapitalmarkt bekommt durch hohe Haushaltsdefizite und Ratingherabstufungen erste Risse. Viele Top-Unternehmen weisen hingegen stabile Bonitätsprofile auf, so dass deren Bonds teils mit geringeren Renditen als die Staatsanleihen ihres Sitzlandes handeln. Als neuer sicherer Hafen eignen sich Corporate Bonds dennoch nicht, unter anderem, da ihr Marktvolumen zu klein ist.  ...

Der KI-Boom bleibt ein wichtiger Treiber der Aktienmärkte, doch Anleger schauen zunehmend genauer hin. Entscheidend ist, welche Unternehmen starkes Gewinnwachstum erzielen und zugleich einen hohen freien Cashflows erwirtschaften können.. --- Für den KI-Boom spricht, dass er bislang von kräftigen Gewinnen getragen wird. So steigerten die großen Cloud-Anbieter ihr operatives Ergebnis im zweiten Quartal 2026 deutlich. Auch außerhalb des Technologiesektors macht sich die Entwicklung bemerkbar: Der hohe Strombedarf der Rechenzentren sorgt für zusätzliche Investitionen bei Energieversorgern, Netzbetreibern und Infrastrukturunternehmen. Die Wertschöpfungskette reicht inzwischen vom Chip bis zum Stromnetz.. --- Steigende Zinsen oder Überkapazitäten könnten Rückschläge deshalb verschärfen. Hinzu kommt eine enge finanzielle Verflechtung innerhalb der Branche. Chipentwickler, Cloud-Anbieter und Rechenzentrumsbetreiber sind stark voneinander abhängig..

Künstliche Intelligenz dominiert derzeit die Technologiedebatte. Deutlich weniger Aufmerksamkeit erhält dagegen Quantum Computing. Dabei könnte diese Technologie langfristig einen der wichtigsten Grundpfeiler unserer digitalen Welt herausfordern..

Steigende Pegelstände verbessern die Bedingungen für die Rheinschifffahrt und lassen die zuletzt stark erhöhten Transportkosten zurückgehen. Die wirtschaftlichen Folgen des Niedrigwassers sind damit allerdings noch nicht überwunden..

Steigende Renditen verändern das Umfeld für die Aktienmärkte. Der Bewertungsrückenwind der vergangenen Jahre lässt nach; entscheidend wird, ob Unternehmen ihre höheren Kapitalkosten erwirtschaften und Kurssteigerungen durch wachsende Gewinne untermauern können..

Nach Wochen der Sommerflaute meldet sich Bitcoin eindrucksvoll zurück. Was zunächst wie eine technische Erholungsbewegung über die Marke von 70.000 US-Dollar aussah, hat sich inzwischen zu einer Sommerrally entwickelt. Innerhalb weniger Tage kletterte die Kryptowährung von rund 64.000 US-Dollar auf zeitweise mehr als 79.000 US-Dollar und erreichte den höchsten Stand seit Mitte Mai..

Die Kraftstoffpreise in Deutschland bleiben auf hohem Niveau. Haupttreiber sind deutlich gestiegene Raffineriemargen, die sich in stark ausgeweiteten „Crack Spreads“ widerspiegeln. Der größte Einflussfaktor für das verknappte Angebot an raffinierten Produkten ist die weitgehend geschlossene Straße von Hormus.. --- Ursachen für den Kapazitätsrückgang sind unter anderem der Ukraine-Krieg und die Schließung zahlreicher Anlagen in Europa in den letzten Jahren..

Die marktseitigen Leitzinserhöhungserwartungen haben in den USA zuletzt einen Dämpfer erhalten. Durch den nachlassenden zinsseitigen Gegenwind kehrt der Goldpreis zurück auf den Prognosepfad. Auf Sicht von drei Monaten sollte der Goldpreis erneut die Marke von 4.600 US-Dollar erreichen.. --- Wir rechnen weiterhin nicht mit einer Anhebung des US-Leitzinses im laufenden Jahr und sogar mit einer Senkung Mitte 2027. Dabei scheinen sich die Anleger derzeit verstärkt auf die tatsächliche wirtschaftliche Lage in den USA zu fokussieren, wenn es um die zu erwartende Zinspolitik der Fed geht. Der Iran-Krieg spielt hingegen eine untergeordnete Rolle..