Helaba Nachrichten

 

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Hitzewellen verdeutlichen die Klimasensitivität der Wirtschaft. Polen, Tschechien und Ungarn sind unterschiedlich betroffen. Die EU will durch abgestimmte Politik klimaresilienter werden..

Geschäftsstimmung gestiegen: Der ifo-Geschäftsklimaindex hat sich im August verbessert, wobei die Konsensschätzung noch übertroffen werden konnte. Ein Anstieg hatte sich abgezeichnet, nachdem bereits andere Umfragen mehr Zuversicht signalisiert hatten. Sowohl die Geschäftserwartungen als auch die Lageeinschätzungen haben zugelegt. Insgesamt sind die konjunkturellen Perspektiven in Deutschland solide, der Ausblick bleibt jedoch vor dem Hintergrund des anhaltenden Nahost-Konflikts und der hohen Energiekosten unsicher. Dürre und Niedrigwasser stellen ebenfalls Belastungsfaktoren dar. Mit Blick auf die EZB-Geldpolitik spricht der ifo-Index einer Zinserhöhung im September nicht entgegen. Marktteilnehmer haben diesen Schritt bereits fast vollständig eingepreist. Auch die EZB signalisiert Handlungsbereitschaft, legt sich aber nicht im Voraus fest..

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Das angekündigte Ankaufprogramm des US-Finanzministers, das im Grunde auf einen Tausch langer gegen kurze Laufzeiten hinausläuft, wird kaum helfen. Die eigentliche Ursache der zu hohen Staatsausgaben wird nicht angegangen. Dazu passt die Meldung, dass die Staatsschulden der USA erstmals die Marke von 40 Billionen Dollar erreicht haben. Vor diesem Hintergrund erhöhen wir unsere Renditeprognosen für Bunds und US-Treasuries insgesamt um rund einen Viertelprozentpunkt.. --- Inzwischen erwarten die Anleger eindeutig eine zweite Zinsanhebung der EZB. Diese Erwartungshaltung dürfte auch im EZB-Rat eine gewisse Rolle spielen. Die selbst verschuldete schwierige Lage der Fed dürfte als abschreckendes Beispiel dienen. Gleichzeitig haben die jüngsten Wachstumszahlen aus dem Euroraum eine gewisse Robustheit der Konjunktur gezeigt.. --- Aktien: Zyklischer Rückenwind. Wir bekräftigen vor diesem Hintergrund unsere Halten-Empfehlung für Aktien.. --- Öl: Verunsicherung am Persischen Golf hält an – Ölpreis bleibt länger hoch..

Devisen: Zinserwartungen und Interventionen lasten auf dem US-Dollar..

Geldpolitik: Notenbanken unter Handlungsdruck --- Hoffnungen auf eine Beruhigung der geopolitischen Lage scheinen sich nicht zu erfüllen --- Die EZB dürfte aufgrund erhöhter Inflationsrisiken die Leitzinsen erneut anheben --- Sehr wahrscheinlich wird die EZB bereits ihre nächste Sitzung im September dafür nutzen --- Sie wird danach vermutlich für einen längeren Zeitraum auf diesem Zinsniveau verharren --- Der neue Fed-Chef Kevin Warsh sorgt für Verwirrung an den Finanzmärkten und bei Ökonomen --- Wir rechnen für September mit einer Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte --- Staatsanleihen: In schwierigem Fahrwasser – und ein Ende ist nicht absehbar..

Gemischte Stimmungslage bei deutschen Unternehmen: Im laufenden Monat zeigen die Einkaufsmanager des Verarbeitenden Gewerbes wieder deutlich mehr Zuversicht, während der PMI des Dienstleistungsgewerbes unerwartet nachgegeben hat. Alles in allem bleibt die konjunkturelle Perspektive solide, auch wenn Dürre und Niedrigwasser sowie die hohen Energiepreise weiterhin Belastungsfaktoren darstellen. Obwohl auch in Frankreich einem verbesserte Industrie-PMI ein schwächerer Service-PMI entgegensteht, stehen die Zahlen einer Zinserhöhung der EZB nicht im Wege..

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Gold wieder zurück in der Gewinnzone --- Renditen und Gold seit Kriegsausbruch: Gold löste sich zuletzt von den Zinssorgen --- Hohe Ölpreise belasten ebenfalls weniger --- Geldpolitisches Versprechen der Fed bröckelt schon seit der Jahrtausendwende --- Hohe US-Staatsverschuldung: Ein Bremsklotz für die Fed? --- Hohe Überbewertung von Silber in Relation zu Gold besteht weiterhin --- Physisches Gold zur Absicherung hat Luft nach oben

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Stimmungserholung setzt sich fort: Im August ist der ZEW-Saldo der Konjunkturerwartungen zum vierten Mal in Folge gestiegen, wobei die Konsensschätzung noch übertroffen werden konnte. Der Anstieg des ähnlich konzipierten sentix-Investorenvertrauens sowie die freundliche Aktienmarktentwicklung lieferten positive Indikationen. Die erneute Stimmungsverbesserung zeugt von einer gewissen, konjunkturellen Zuversicht. Allerdings bleibt das Umfeld angesichts des ungelösten Nahost-Konflikts und hoher Energiepreise schwierig. Auch die niedrigen Pegelstände in Deutschland und die damit einhergehende, eingeschränkte Schifffahrt sorgen für Verunsicherung. Die Zinserhöhungserwartungen bezüglich der Europäischen Zentralbank werden mit den heutigen Zahlen tendenziell gestützt...

Wir geben einen Überblick über mögliche Szenarien der KI-Folgen. Zudem erläutern wir, warum grundsätzlich nicht von negativen Beschäftigungseffekten durch die KI auszugehen ist..