Top- Marktberichte Analysen

 

Stephen Schork, principal and editor at The Schork Group, explains how a potential deal to end the Iran war can impact the global oil market and why US gasoline prices are unlikely to reach $5 a gallon. (Source: Bloomberg)...

Trotz der sich abzeichnenden höheren kostenlosen Zuteilungen als bislang erwartet bleibt der strukturelle Trend eines steigenden CO2-Preises bestehen. Die insgesamt verfügbare Zertifikatsmenge wird weiterhin durch die ambitionierten Klimaziele der EU reduziert. Allerdings dürfte die zusätzliche Zuteilung für einen weniger steilen Preisanstieg sorgen. Mittelfristig hängt die Preisentwicklung stark davon ab, wie schnell die Industrie auf emissionsärmere Technologien umstellt und sich dadurch die Nachfrage anpassen kann..

Seit Beginn des Iran-Kriegs ist der Ölpreis wohl die entscheidende Determinante für die Goldpreisentwicklung. Dabei gilt folgender Zusammenhang: Ein steigender Ölpreis bedeutet ceteris paribus höhere Inflationsrisiken und damit eine zunehmende Gefahr einer restriktiveren Geldpolitik; drohende höhere Opportunitätskosten der Goldhaltung wiederum belasten den Goldpreis. Tatsächlich passte das Handelsmuster des inversen Verbundes auch in den letzten sieben Handelstagen.. --- China erleichtert Goldeinfuhren: China fragte laut WGC im ersten Quartal knapp 67% mehr Barren und Münzen nach als im Vorjahr und stand damit für knapp 45% der globalen Nachfrage nach Barren und Münzen..

Die Lage in Nahost bleibt angespannt: Gestern gab es Berichte neuer militärischer Auseinandersetzungen in der Straße von Hormus, nachdem US-Präsident Trump angekündigt hatte, dass das US-Militär Schiffe durch die Meerenge geleiten würde.. --- OPEC+7 – pro-forma mehr, de-facto weniger Ölangebot --- Höheres Angebot anderswo: Venezuelas Ölexporte kletterten im April auf 1,23 Mio. Barrel pro Tag. Das waren täglich 150 Tsd. Barrel mehr als im Vormonat. Fast 450 Tsd. Barrel pro Tag gingen an den Hauptabnehmer USA; aber auch die Exporte nach Indien stiegen leicht (auf 374 Tsd. Barrel pro Tag) und nach Europa (auf 165 Tsd. Barrel pro Tag). --- Auch die USA haben ihre Ölexporte im April laut Datenanalysehaus Kpler auf ein neues Rekordhoch von 5,2 Mio. Barrel pro Tag steigern können; im März waren es gerade mal 3,9 Mio. Barrel pro Tag gewesen. Laut EIA hat die USA vom 20. März bis zum 24. April rund 17,5 Mio. Barrel Rohöl aus ihren strategischen Reserven freigegeben..

Sowohl der Kupfer- als auch der Aluminiumpreis haben in den vergangenen fünf Tagen an der LME rund 1,5% abgegeben. An der globalen Stimmung im Verarbeitenden Gewerbe kann dies allerdings nicht liegen. Die in den letzten Tagen veröffentlichten Einkaufsmanagerindizes für das Verarbeitende Gewerbe zeigten sich in den letzten Tagen weltweit deutlich verbessert. Unter den von uns beobachteten 20 Ländern mussten einzig fünf einen Rückgang beim PMI für das Verarbeitende Gewerbe verzeichnen, darunter auch Deutschland. Andererseits konnten Länder wie die USA aber auch Japan einen deutlichen Anstieg verzeichnen..

Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Angesichts des ungelösten Iran-Konflikts und der Spannungen in der Straße von Hormus bleibt die Nervosität an den Finanzmärkten groß, so die Analysten der Helaba. Immerhin seien die Energiepreise zuletzt gesunken, lägen aber noch auf einem sehr hohen Niveau. Laut Trump gebe es große Fortschritte bei den Verhandlungen und so wolle er die Begleitung von Schiffen in der Straße von Hormus kurzzeitig aussetzen. [mehr]...

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Der ISM-Index des Dienstleistungssektors hat sich gegenüber dem Vormonat leicht abgeschwächt und die Konsensschätzung unterschritten. Er liegt aber klar oberhalb der Expansionsschwelle, sodass er, zusammen mit dem unveränderten ISM-Index des Verarbeitenden Gewerbes, einer konjunkturell stabilen Entwicklung nicht entgegensteht. Die US-Notenbank dürfte mit dieser Entwicklung darin bestärkt werden, es bezüglich Zinssenkungen nicht eilig zu haben. Dafür sprechen auch das anhaltend hohe Niveau der Energiekosten infolge des Iran-Kriegs. Vor diesem Hintergrund und angesichts zurückhaltender Äußerungen vieler FOMC-Mitglieder wundert es nicht, dass die Zinssenkungserwartungen bis ins nächste Jahr komplett ausgepreist sind..

Bonn (www.anleihencheck.de) - Die Inflationsrate der Verbraucherpreise in den USA sprang im März etwas geringer als erwartet von 2,4% auf 3,3%, die Kernrate von 2,5% auf 2,6% ebenfalls etwas geringer als erwartet, so Postbank Research. Die PCE-Kernrate sei im Februar von 3,1% auf 3,0% gesunken. Habe der Arbeitsmarktreport für den Februar schwer enttäuscht, habe er im März die Erwartungen deutlich überstiegen: Die Anzahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft habe um 178.000 zugenommen, der Marktkonsens bei 65.000 gelegen. [mehr]...

Bonn (www.anleihencheck.de) - Japans Wirtschaft zeigt eine robuste Entwicklung mit widerstandsfähigem Wachstum, einer hartnäckigen Inflation und kräftigen Lohnzuwächsen, wird jedoch von externen Unsicherheiten überschattet, so Postbank Research. Japans Exporte seien im März um 11,7% infolge einer stärkeren Nachfrage aus China gestiegen, während die Importe aufgrund binnenwirtschaftlicher Stimuli um 10,9% zugenommen hätten. [mehr]...

Der Euro Indikator fällt im April erneut. Während die Industriestimmung überraschend positiv wirkt, kippen Konsumstimmung und Dienstleistungen – ein ungünstiger Mix..

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Geldpolitik: EZB-Zinsanhebung voraus. Wir erwarten eine Zinsanhebung der EZB noch im laufenden Quartal. Wir rechnen mit einer auf absehbare Zeit unveränderten Federal Funds Rate.. --- Kapitalmarkt: Ölpreis als Taktgeber..

Die chinesische Wirtschaft läuft weiter besser als erwartet, aber dies wird nur von der Exportdynamik getragen. Das unterstützt den Chinesischen Yuan, der seit Monaten aufwertet. Geopolitisch profitiert man von Fehlern der USA..

Dublin (www.anleihencheck.de) - Die Europäische Zentralbank (EZB) hat die Leitzinsen unverändert gelassen, doch Anleger sollen sich nicht täuschen: Ein Stillhalten bedeutet keineswegs Entspannung; wenn überhaupt, ging es bei der Sitzung vielmehr darum, wozu die EZB als Nächstes gezwungen sein könnte, so Violeta Todorova, Senior Research Analyst bei Leverage Shares & Income Shares. [mehr]...

Der Iran-Krieg setzt den Ölmarkt unter Druck und sorgt für Knappheiten. Rohöl bleibt stabil, doch wichtige Produkte werden knapp....

The Indian rupee fell to a record low as crude prices rose following a flare-up in violence in the Middle East, leading analysts to consider whether the central bank may return to its 2013 playbook to support the currency....

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