Wirtschaft & Politik Analysen

 

18.09.2024 - Die Fed hat heute ihre Leitzinsen um 50 Basispunkte gesenkt, der Zielkorridor steht damit bei 4,75%–5,00%....

Ausbleibende Reformen und schwache Konjunkturdaten haben zuletzt Zweifel daran geweckt, dass das Finanzpaket der Bundesregierung die Konjunktur im kommenden Jahr deutlich anschieben wird. Aber auf Basis der geplanten Maßnahmen erwarten wir für 2026 weiter einen beträchtlichen Fiskalimpuls von fast 1% des Bruttoinlandsprodukts. Abwärtsrisiken für die 2026er-Wachstumsprognose von 1,4% gehen nur darauf zurück, dass die zuletzt schwachen Konjunkturdaten die Ausgangsbasis für die Prognose senken könnten..

New US sanctions on Russian oil giants Rosneft and Lukoil are prompting Indian refiners to seek more crude from the Middle East, Latin America, and the US. While direct Russian imports may dip, supplies are expected to continue via intermediaries. This shift could increase India's import bill, with Reliance Industries facing the biggest adjustment....

Trotz der Shutdown-bedingten, nur bruchstückhaften Datenlage sollte die Fed die US-Leitzinsen erneut um 25 Bp. senken....

Nur leichter Inflationsanstieg: In den USA ist die Jahresteuerungsrate erneut gestiegen, während die Kerninflation etwas zurückgekommen ist. Sie liegt mit 3,0 % aber noch klar oberhalb des Fed-Ziels. Zudem bleibt der Preisdruck mit einem Vormonatsplus von 0,3 % erhöht. Zwar wurde die Konsensschätzung leicht unterschritten, dennoch gibt es keinen Grund, die Zinssenkungserwartungen bezüglich der Fed deutlich zu forcieren. Dafür spricht auch, dass diese recht ausgeprägt sind. Eine Senkung der Leitzinsspanne um 25 Basispunkte in der kommenden Woche und eine weitere Senkung Mitte Dezember sind fast vollständig eingepreist und mit den heutigen Inflationszahlen eigentlich nicht kompatibel. FOMC-Mitglieder zeigen sich aber offen für Zinssenkungen und verweisen auf eine Abschwächung am Arbeitsmarkt. Bleibt zu hoffen, dass der „government shutdown“ bald beendet wird und fehlende Arbeitsmarktdaten nachgereicht werden..

Trump Versus Xi: A Blow-by-Blow Analysis Of The US–China Trade War Authored by Antonio Graceffo via The Epoch Times, The world's two largest economies are once again battling for dominance. In the latest exchange between U.S. President Donald Trump and Chinese leader Xi Jinping, Beijing is using financial markets as leverage in the trade war, betting that a sustained downturn might pressure Trump to compromise. The Trump administration, however, has made clear it will not adjust its policies based on stock fluctuations, insisting negotiations will proceed only on terms that serve America's economic interests. This trade war is part two, a rematch of the contest fought between the two leaders. What follows is a round-by-round look at how the renewed U.S.–China trade war is unfolding. Round 1 (February–April) Trump opened his second term with aggressive tariffs, imposing a 10 percent duty on all Chinese imports in February, citing trade deficits and fentanyl concerns. By early April, he ...

Freshly pardoned by US President Donald Trump, Binance founder Zhao Changpeng is expected to return at the helm of the world's largest cryptocurrency exchange in terms of daily turnover, according to analysts. The Chinese-born Canadian entrepreneur, widely known as CZ, received a pardon after he pleaded guilty to breaking US anti-money-laundering laws and went to prison for four months, part of a US$4.3 billion settlement with the US government to resolve a years-long investigation into......

Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Bei der anstehenden Sitzung des EZB-Rats ist keine Lockerung zu erwarten, so die Analysten der Helaba. Immerhin sei aber bei den Anlegern wieder etwas mehr Zinssenkungsfantasie vorhanden. In diesem Jahr gebe es noch zwei Termine, an denen der EZB-Rat entscheiden könne, ob er die Leitzinsen verändere. [mehr]...

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Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Da die US-Statistikbehörden wegen des "government shutdown" wohl auch in der Berichtswoche geschlossen bleiben, ist unwahrscheinlich, dass die eigentlich anstehenden Wachstumszahlen zum Q3 publiziert werden, so die Analysten der Helaba. Die Notenbanksitzung sei daher unter den absehbaren Ereignissen "the only game in town" - außer vielleicht Aktivitäten im Vorfeld von Halloween am Freitag. [mehr]...

London (www.anleihencheck.de) - Die Renditen langlaufender Anleihen sind in der vergangenen Woche weiter gesunken, wenn auch in relativ ruhigen Märkten, die im US-Shutdown ohne US-Wirtschaftsdaten auskommen mussten, so Mark Dowding, Fixed Income CIO bei RBC BlueBay Asset Management. In dieser Hinsicht markiere der heutige Tag eine Wende, da das Bureau of Labor Statistics den Septemberbericht zum Verbraucherpreisindex (CPI) veröffentliche. [mehr]...

Fed: Auf der Geisterbahn? Was bietet in der Berichtswoche mehr Anlass zum Gruseln: Halloween, der „government shutdown“, neue Zolldrohungen Donald Trumps – oder die FOMC-Sitzung der Fed? --- EZB: Ruhiger Jahresausklang --- Deutschland: Stimmungsaufhellung in den deutschen Unternehmen --- Öffentliche Finanzen: Ein Trauerspiel in mehreren Akten..

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Zum Start ins Schlussquartal signalisieren die Euroraum-PMIs (Einkaufsmanagerindizes S&P Global) eine spürbare Verbesserung der Lage: Der gesamtwirtschaftliche Composite-Index klettert auf 52,2 Punkte. Er wird von den Dienstleistungen und einer erneut zulegenden, wenngleich noch verhaltenen Industrieproduktion getragen. Deutschland liefert den Lichtblick, während Frankreich zurückfällt – politisch und nachfrageseitig belastet. Fazit: Die Erholung bleibt weiterhin dienstleistungsgetrieben, die Industrie stabilisiert sich, steht aber noch auf wackligen Beinen..

Die Notenbank-Oberen signalisieren einhellig, dass man sich mit dem aktuellen Leitzinsniveau gut positioniert sieht..

Linz (www.anleihencheck.de) - Wirft man einen Blick in den Rückspiegel betrug zu diesem Zeitpunkt vor einem Jahr die Preissteigerung in der Türkei noch über 75%, so Oberbank in ihrem aktuellen Tageskommentar zu den internationalen Finanzmärkten. Mit diesem Vergleich wirke die Inflation im aktuellen September von 33,33%, als würde die Türkei die hohe Inflation in den Griff bekommen. [mehr]...

Hamburg (www.anleihencheck.de) - Nachdem die EZB bereits bei den vergangenen beiden Sitzungen das Leitzinsniveau unverändert gelassen hat, dürfte sie auch am 30. Oktober nicht weiter an der Zinsschraube drehen, so Dr. Cyrus de la Rubia und Nils Müller von der Hamburg Commercial Bank. Ihre Analyse der jüngsten Reden und Interviews der EZB-Ratsmitglieder habe ergeben, dass etwa 90% der Stimmberechtigten EZB-Ratsmitglieder eine Beibehaltung des Zinsniveaus unterstützten dürften. [mehr]...

Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Heute werden ungeachtet des "government shutdown" die US-Verbraucherpreise des Monats September veröffentlicht, so die Analysten der Helaba. Die Zahlen seien wichtig, weil die Auszahlung von Sozialleistungen daran gekoppelt sei. Selbstverständlich seien die Zahlen auch im Hinblick auf die Geldpolitik der Fed von Bedeutung, und die FOMC-Mitglieder, die am Mittwochabend über das Leitzinsniveau entscheiden würden, seien froh, an dieser Stelle neuen Input zu erhalten. [mehr]...

Nachdem die EZB bereits bei den vergangenen beiden Sitzungen das Leitzinsniveau unverändert gelassen hat, dürfte sie auch am 30. Oktober nicht weiter an der Zinsschraube drehen. Unsere Analyse der jüngsten Reden und Interviews der EZB-Ratsmitglieder hat ergeben, dass etwa 90 % der Stimmberechtigten EZB-Ratsmitglieder eine Beibehaltung des Zinsniveaus unterstützten dürften. Selten haben wir im Vorfeld einer EZB-Sitzung ein so homogenes Meinungsbild gesehen. Es verfestigt sich zunehmend das Bild, dass der Zinssenkungszyklus abgeschlossen ist..

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