Wirtschaft & Politik Analysen

 

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Reuters/Ipsos survey suggests Americans are increasingly unhappy with Trump's handling of the economy....

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Following the loosening of the debt brake this spring, the government has unveiled an ambitious spending agenda aimed at revitalizing aging infrastructure and bolstering national defense. Two critical questions emerge: can this plan be executed as rapidly as promised, and will it deliver lasting positive effects on Germany's growth potential? A preliminary reality check suggests that while fiscal expansion will be delayed in 2025, it is likely to gain traction from 2026. However, even then, the general government deficit, estimated at 3.5% of GDP, is unlikely to reach the higher levels predicted by the government. Moreover, while the fiscal stimulus is likely to provide a short-term "sugar rush”, its impact on potential growth might be limited. Despite the loosened debt brake, a substantial financing gap looms as early as 2027, potentially turning the 2027 federal budget negotiations into another test for government cohesion....

Beschäftigungsrückgang im Oktober überrascht, solide im November. Mit einem Stellenplus von 64 Tsd. konnte der Novemberwert die Konsensschätzung sogar übertreffen. Allerdings sank die Beschäftigung im Oktober um 105 Tsd. und lässt die Zinssenkung der Fed in der Vorwoche als gerechtfertigt erscheinen, Derweil liegt die Arbeitslosenquote ungeachtet des Anstiegs auf einem im historischen Vergleich niedrigen Niveau. Alles in allem gehen wir aber davon aus, dass die bereits ausgeprägten Zinssenkungserwartungen bezüglich der Fed präsent bleiben...

Ein wirtschaftlich schwieriges Jahr neigt sich dem Ende zu. Zwar lag der Composite Einkaufsmanagerindex für den Euro-Raum im gesamten Jahr oberhalb der neutralen Marke – im Einklang mit den tatsächlichen Wachstumsergebnissen des BIP. Der Ausblick auf 2026 fällt aber verhalten aus...

Das Bundeswirtschaftsministerium hat angekündigt, dass der staatliche Industriestrompreis nun doch ab Januar 2026 gelten soll, um energieintensive Industriezweige zu entlasten, die auf internationaler Ebene konkurrieren und unter den hohen Strompreisen im Inland leiden. Die tatsächliche Entlastung dürfte jedoch nicht mehr als ein Tropfen auf den heißen Stein sein – viel wichtiger wären strukturelle Reformen.. --- Kern des Instruments ist ein staatlicher Zuschuss, der die Differenz zwischen dem Großhandelspreis und einem politisch definierten Zielpreis – vielfach mit rund fünf Cent je Kilowattstunde beziffert – teilweise ausgleicht. Die Maßnahme unterliegt strengen beihilferechtlichen Vorgaben der EU: Sie ist auf maximal drei Jahre begrenzt, gilt nur für bis zu 50% des Stromverbrauchs und verpflichtet die begünstigten Unternehmen, mindestens die Hälfte der erhaltenen Mittel in Maßnahmen zur nachhaltigen Transformation zu investieren..

Die Energiewende ist eines der prägenden politischen Großprojekte in Deutschland, das sämtliche Bereiche der deutschen Wirtschaft und Gesellschaft betrifft. Trotz signifikanter Fortschritte in einigen Bereichen der Energiewende zeichnet sich ab, dass wichtige energiepolitische Ziele verfehlt werden. In diesem Bericht skizzieren wir potenzielle Maßnahmen zur Neujustierung der Energiewende. Diese sind zwar nicht gänzlich neu, sondern werden auch von Teilen der Politik und Wirtschaft gefordert. Inzwischen dürften sich aber die politischen und technologischen Voraussetzungen für eine Umsetzung verbessert haben....

London (www.anleihencheck.de) - Die Europäische Zentralbank dürfte auf ihrer Sitzung am Donnerstag ihren abwartenden geldpolitischen Kurs bestätigen, so Josefina Rodriguez, Economist bei Vanguard. Damit steige das Risiko, dass die Inflation im Euroraum den Zielwert 2026 unterschreite, prognostiziere Josefina Rodriguez, Economist bei Vanguard. [mehr]...

Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Die Mitglieder des Zentralbankrats der US-Notenbank FED befinden sich zurzeit in einer Zwickmühle, so die Analysten der DekaBank. Daher sei in der vergangenen Handelswoche der FED-Zinsentscheid das beherrschende Thema gewesen. Wie erwartet sei das Leitzinsband um weitere 25 Basispunkte auf 3,50% bis 3,75% gesenkt worden. [mehr]...

Der Mittelstand traut der Bundesregierung zwar eine geringere Problemlösungs-Kompetenz zu als im Frühjahr. Einen Impuls der Fiskalpakete für Wirtschaft und eigenes Unternehmen erwarten aber immerhin 37% der Befragten...

Paris (www.anleihencheck.de) - Die Botschaft der Europäischen Zentralbank (EZB) dürfte sich bei ihrer Dezember-Sitzung nicht grundlegend ändern, so François Rimeu, Senior Strategist, Crédit Mutuel Asset Management. Es werde erwartet, dass die EZB ihre Geldpolitik unverändert beibehalte und eine ähnliche Botschaft wie bei früheren Sitzungen vermittle. [mehr]...

Frankfurt (www.anleihencheck.de) - In den vergangenen Monaten bezeichneten zahlreiche Mitglieder des EZB-Rats die derzeitige Geldpolitik als angemessen, so die Analysten der DEkaBAnk. Gleichzeitig schien ein breiter Konsens unter ihnen zu bestehen, dass, falls doch eine Änderung notwendig werden sollte, dies höchstwahrscheinlich eine Leitzinssenkung sein würde. [mehr]...

Der Goldpreis ist heute wieder über die Marke von 4.300 USD je Feinunze gestiegen. Letztmals war das vor knapp zwei Monaten der Fall, als der Goldpreis sein bislang letztes Rekordhoch markierte. Rückenwind gab die Fed-Sitzung Mitte der Woche. Die Zinssenkung um 25 Basispunkte war erwartet worden und stellte somit keine Überraschung dar. Die Entscheidung fiel nicht einstimmig. Zwei regionale Fed-Präsidenten stimmten gegen eine Zinssenkung..

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Hamburg (www.anleihencheck.de) - Eigentlich könnte die Europäische Zentralbank (EZB) die letzte Sitzung des Jahres 2025 in weihnachtlicher Gemütlichkeit ausklingen lassen, so Dr. Felix Schmidt, Senior Economist bei Berenberg. Das Wachstum in der Eurozone habe mit 0,3 Prozent im Vergleich zum Vorjahr im dritten Quartal positiv überrascht, und auch die wirtschaftlichen Stimmungsindikatoren würden für das vierte Quartal auf ein robustes Wachstum hindeuten. [mehr]...

Hannover (www.anleihencheck.de) - In einem neuen reverse Stresstest plant die EZB im kommenden Jahr die Prüfung der Widerstandsfähigkeit der größten Finanzinstitute in der europ. Währungsunion, so die Analysten der Nord LB. Dieses Mal würden geopolitische Risiken modelliert. Explizit werde hinterfragt, welche bankspezifischen Schwachstellen und Risikoannahmen das harte Kernkapital der Banken um drei Prozentpunkte aufbrauchen würden. [mehr]...

Boston (www.anleihencheck.de) - Annalisa Piazza, Anleihe-Analystin bei MFS Investment Management, kommentiert die EZB-Sitzung am Donnerstag vorab. Es sei wahrscheinlich, dass die EZB bei ihrer Sitzung den Markterwartungen entsprechen werde, da sich die Wirtschaftslage stabilisiert habe. Das BIP-Wachstum in den wichtigsten Volkswirtschaften der Eurozone sei zwar uneinheitlich. [mehr]...

Die EZB dürfte die Leitzinsen erneut unverändert lassen. Dennoch wird die Pressekonferenz vor allem hinsichtlich des Inflations- und Wachstumsausblicks Beachtung finden. Die globalen Einkaufsmanagerindizes werden das Stimmungsbild im Dezember schärfen. In Deutschland stehen zudem der ZEW-Index, das ifo-Geschäftsklima und das GfK-Verbrauchervertrauen an. In den USA werden unter anderem Arbeitsmarkt- und Verbraucherpreisdaten im Fokus stehen, ebenso wie das aktuelle Konsumklima....

Charlotte, NC (www.anleihencheck.de) - Matthias Scheiber, Leiter des Bereichs Multi-Asset-Lösungen bei Allspring Global Investments, kommentiert im Vorfeld der Dezember-Zinsentscheidung der EZB diese Woche. Die Experten von Allspring Global Investments würden davon ausgehen, dass die EZB die Zinssätze nach mehreren Senkungen in diesem Jahr unverändert lassen werde. [mehr]...