Wirtschaft & Politik Analysen

 

Frankfurt (www.anleihencheck.de) - In einem alten Schulungsvideo der EZB ist von einem Inflations- und einem Deflationsmonster die Rede, so die Analysten der Helaba. Nun hebe jedoch ein anderes Monster sein Haupt, vor dem die EZB vielleicht noch mehr Angst habe. Die Analysten der Helaba nennen es das "Euro Schuldenkrisenmonster". [mehr]...

Aufruhr auf den Straßen, fragile Haushaltspläne und die Furcht vor einer Stichwahl der extremen politischen Ränder: Frankreichs Staatsanleihen geraten ein halbes Jahr vor den Wahlen massiv unter Druck. Die jüngsten Verwerfungen am Markt sind dabei keine bloße Panikreaktion, sondern markieren einen echten Regimewechsel..

Wann kommt der Aufschwung am Arbeitsmarkt? Marc Schattenberg von Deutsche Bank Research erklärt, warum der Arbeitsmarkt der Konjunktur hinterherläuft, wann Unternehmen wieder mehr einstellen – und wie KI die Arbeitswelt verändert. Das Arbeitsmarkt-Update jetzt neu bei Podzept....

Wir gehen fest davon aus, dass die europäischen Währungshüter ein weiteres Mal an der Zinsschraube drehen und den Einlagesatz um 25 Basispunkte auf 2,75% anheben werden. Dieser Erhöhungsschritt dürfte allerdings nicht zur anstehenden Oktober-Sitzung erfolgen. Wir rechnen stattdessen erst für die darauffolgende Sitzung im Dezember mit diesem Schritt..

Für die FOMC-Sitzung am 27./28. Oktober erwarten wir unveränderte Leitzinsen bei 3,75 bis 4,00%. Allerdings dürfte sich das FOMC die Tür für eine Zinserhöhung im Dezember weit offen halten..

Der zusammengefasste Einkaufsmanagerindex für den Euroraum (PMI) ist im Oktober von 53,1 auf 51,9 Punkte gesunken. Offenbar drücken die hohen Energiepreise und die steigenden Staatsrenditen auf die Stimmung in der Wirtschaft. Insbesondere in Frankreich ist der Einkaufsmanagerindex deutlich gefallen. Der Stimmungsindikator rutscht damit in den Bereich ab, in dem die Wirtschaft in der Vergangenheit nur unterdurchschnittlich gewachsen ist..

EZB: Über Monster und Zinserhöhungsspielräume. Angesichts der jüngsten Entwicklungen in Frankreich dürfte eine Zinsanhebung durch die EZB im Oktober wohl kein Thema sein. Insgesamt wird der Spielraum für Straffungen kleiner.. --- Brasilien vor der Stichwahl: Lula oder Bolsonaro? Flávio Bolsonaro hat die besseren Karten. Die Märkte honorieren die Aussicht auf mehr Fiskaldisziplin, obwohl sein Programm entscheidende Fragen offenlässt..

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Hannover (www.anleihencheck.de) - Die EZB dürfte auf ihrer Sitzung am 29. Oktober an ihrem datenabhängigen Kurs festhalten und die Inflations- und Energiepreisentwicklungen zunächst weiter beobachten, bevor sie über eine zusätzliche geldpolitische Straffung entscheidet, berichten die Analysten der NORD/LB. [mehr]...

Gemischte Stimmungslage bei deutschen Unternehmen: Für den auslaufenden Monat wurde den vorläufigen Daten zufolge im deutschen Verarbeitenden Gewerbe ein solider und über den Erwartungen liegender Einkaufsmanagerindex ermittelt. Im Servicesektor hingegen kam es zu einem unerwartet kräftigen Rückgang. Beide Indizes liegen aber weiterhin klar im Expansionsbereich und sprechen einer anhaltend positiven gesamtwirtschaftlichen Entwicklung nicht entgegen. Die Zinserhöhungserwartungen bezüglich der EZB bleiben wohl präsent, werden aber nicht forciert, auch weil in Frankreich enttäuschende PMIs unterhalb der Expansionsschwelle veröffentlicht wurden...

EZB und Fed dürften auf die hohen Inflationsrisiken zwar nicht bereits kommende Woche mit Zinserhöhungen reagieren, aber im Dezember – sofern französische Staatsanleihen nicht völlig unter die Räder geraten. Gegen weitere Zinserhöhungen im neuen Jahr sprechen der von uns erwartete Ölpreisrückgang, die Bremswirkung der gestiegenen Anleihezinsen sowie die Einschätzung vieler Notenbanker, dass die Leitzinsen dann bereits restriktiv wirken..

Frankreich befindet sich in einer Sackgasse, strukturell und schuldentechnisch. Was die Schuldenentwicklung angeht, dürfte nur Marine Le Pen dazu in der Lage sein, das Land aus dieser Sackgasse herauszuholen, vorausgesetzt sie gewinnt die Präsidentschaftswahlen und erhält eine Mehrheit in der Nationalversammlung. Die strukturellen Probleme Frankreichs hingegen dürfte Le Pen verschärfen..

Der Dollar zeigt jüngst seine Funktion als sicherer Hafen. Im Gegensatz dazu findet eine De-Dollarisierung von öffentlichen Investoren statt. Allerdings ist der US-Finanzmarkt breit und liquide. Ein klarer Herausforderer fehlt. Daher wird die US-Währung nicht so schnell als Leitwährung abgelöst..

Torsten Slok, chief economist at Apollo, discusses risks related to delays in data center construction, calling the AI buildout “a very, very critical driver of growth at the moment” for the US economy. He speaks on “Bloomberg Surveillance.” (Source: Bloomberg)...

Konjunktur: Deutsche Wirtschaft im Aufschwung --- Geldpolitik: Noch gibt es Zinserhöhungsspielraum --- Staatsanleihen: Auf erhöhtem, aber vermutlich stabilem Renditeniveau --- Aktien: Anleger halten sich zurück. Steigende Renditen und die Erwartung weiterer Leitzinserhöhungen bremsen die Aktienmärkte. Entsprechend wurden die Gewinnerwartungen in den vergangenen Monaten weltweit mehrheitlich nach oben revidiert. Zuletzt hat sich dieser Trend jedoch wieder etwas abgeschwächt. Beim DAX halten sich aktuell Aufwärts- und Abwärtsrevisionen etwa die Waage. In den USA haben bislang knapp ein Fünftel der Unternehmen aus dem S&P500 Ergebnisse vorgelegt, von denen 80% positiv überraschten. Aus dem Technologiesektor (13% berichtet) konnten bislang fast 90 % die Erwartungen übertreffen. Angesichts der Gesamtgemengelage bleibt daher weiterhin eine Halten-Positionierung angezeigt.. --- Rohöl: Keine Lösung am Persischen Golf in Sicht --- Immobilien: Produktion im Baugewerbe legt deutlich zu --- Devisen: Euro-Schwäche

Eight out of 10 Americans now rate the economy as fair or poor, one of several findings in a CNBC poll that show why Republican candidates face uphill battles. ...

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Zug (www.anleihencheck.de) - Wie geht es mit der US-Geldpolitik weiter? Warum spitzt sich Frankreichs Schuldenkrise zu? Und könnte der KI-Boom zum Risiko für die Finanzmärkte werden? - Stephen Coltman, Head of Macro beim Krypto-ETP-Emittenten 21shares, analysiert die wichtigsten Entwicklungen der Woche und ihre möglichen Auswirkungen auf Bitcoin und andere Kryptowährungen. [mehr]...

Brüssel (www.anleihencheck.de) - Die Fondsmanager Michel Bourgon und Laura Corrieras von Degroof Petercam Asset Management (DPAM) kommen zu dem Schluss, dass die Fundamentaldaten für US-Small- und Mid-Caps trotz kurzfristiger Unsicherheit ausgesprochen attraktiv bleiben. Die Unternehmensdaten würden Widerstandsfähigkeit zeigen: Analysten hätten ihre Umsatz- und Gewinnerwartungen in den Sektoren Informationstechnologie, Industrie, Gesundheitswesen und Finanzdienstleistungen deutlich nach oben angepasst. [mehr]...

Hannover (www.anleihencheck.de) - Die hohen Ölpreise haben die Inflation in Großbritannien im September auf 3,5% und damit auf den höchsten Stand seit Oktober 2025 getrieben, so die Analysten der NORD/LB in ihrer aktuellen Ausgabe von "NORD/LB am Morgen". Vor allem gestiegene Kraftstoffpreise hätten für den Anstieg nach 3,1% im August gesorgt. [mehr]...