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20.02.26 - 11:15
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Deutsche Finanzpolitik kommt ins Rollen (Commerzbank)
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Die Hoffnungen auf ein etwas stärkeres Wachstum der deutschen Wirtschaft beruhen in erster Linie auf der deutlich expansiveren Finanzpolitik. Tatsächlich gibt es erste Anzeichen, dass die stärkere Nachfrage des Staates in der Wirtschaft ankommt. Bisher konzentriert sich dies auf wenige Sektoren insbesondere in der Industrie, aber auch andere Sektoren werden auf Dauer hiervon profitieren. Trotzdem dürfte sich die Wirtschaft in diesem Jahr nur moderat beleben..
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09.02.26 - 11:16
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Industrie: Talfahrt beendet, Erholung 2026/27 dank Fiskalimpulsen (Deutsche Bank)
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Die Industrieproduktion in Deutschland sank 2025 um 1,6%. Der Produktionsrückgang hat sich gegenüber 2024 (-4,8%) deutlich verlangsamt. Zudem endete im Verlauf von 2025 der Abwärtstrend der Vorjahre. Für 2026 und 2027 sind wir zuversichtlich, dass die Produktion im Verarbeitenden Gewerbe in Deutschland wieder steigen wird. Dies würde die Verluste aus den Vorjahren jedoch bei weitem nicht ausgleichen. Für eine dauerhafte Stärkung des Industriestandorts Deutschland über die nächsten zwei Jahre hinaus sind strukturelle Reformen unerlässlich.. --- Dagegen erscheint bei energieintensiven Unternehmen trotz der staatlichen Kostenentlastungen eine strukturelle Kehrtwende unwahrscheinlich.. --- Für eine dauerhafte Stärkung des Industriestandorts Deutschland über die kommenden beiden Jahre hinaus sind jedoch zwingend Strukturreformen notwendig, die mindestens an den Stellschrauben Steuerlast, Lohn- und Lohnnebenkosten, Flexibilität des Arbeitsmarktes, Energie, Bürokratie und Freihandel ansetzen..
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05.02.26 - 12:30
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US-Häusermarkt: Wenig Aktivität, dadurch fragile Preise (DZ Bank)
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Der US-Häusermarkt dümpelt seit drei Jahren nur so dahin. Durch hohe Zinsen und hohe Preise sind die eigenen vier Wände kaum noch bezahlbar. Dennoch sind 2025 unterm Strich die Häuserpreise leicht gestiegen. Die Entwicklung im Jahresverlauf hat jedoch gezeigt, dass bereits eine moderate Ausweitung beim Immobilienangebot die Preise unter Druck bringen kann.. --- Die weiterhin schlechte Erschwinglichkeit und die verhaltene Entwicklung bei den Finanzierungsanträgen sprechen gegen eine deutliche Erholung bei der Marktaktivität.. --- Perspektivisch werden die US- Zinsen aber sinken und damit wohl die Bautätigkeit ankurbeln!
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29.01.26 - 13:02
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Im Fokus Branchen: Was erwartet die deutschen Branchen 2026? (Helaba)
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Automobilindustrie: Vorsichtiges Anfahren im ersten Gang.. - Langfristig ist das Wachstumspotenzial aber begrenzt. Den wohl dauerhaften Verlusten in der Volksrepublik und US-Zöllen steht kein adäquates Lösungskonzept gegenüber.. --- Maschinenbau: Der Prophet des Aufschwungs --- Elektroindustrie: Hoffnungsträger vor Bewährungsprobe --- Chemie- und Pharmaindustrie: Viele Fragezeichen im Labor --- Metallgewerbe: Schmerzmittel ohne Genesung --- Einzelhandel: Auf der Welle des Konsums --- Bauindustrie: Können wir das schaffen?
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07.01.26 - 14:15
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Deutschland-Monitor Baufinanzierung Q1/2026 (Deutsche Bank)
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Die deutsche Wirtschaft hat 2025 ihre Rezessions- und Schwächephase nicht überwunden. Hoffnungen ruhen auf dem Infrastruktur- und Bundeswehrsondervermögen, die in 2026 das BIP-Wachstum ankurbeln dürften. Immerhin hat das magere Wachstum zu einem Rückgang der Inflation beigetragen, wenngleich die Kerninflation aufgrund des Preisdrucks im Dienstleistungssektor wohl dauerhaft über 2% liegt. In der Folge hat die EZB den Einlagezins bis Mitte 2025 um 200 Basispunkte auf 2% gesenkt und wird dieses Niveau voraussichtlich bis Anfang 2027 beibehalten. Dagegen dürften die langfristigen Bundrenditen weiter nach oben tendieren. Hierdurch dürften auch die langfristigen Hypothekenzinsen etwas zulegen....
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13.11.25 - 09:01
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Chartbook Branchen Q3 2025 (Helaba)
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Die energieintensiven Branchen geben weiterhin Anlass zur Sorge. In der nicht-energieintensiven
Industrie ist die Lage besser, wobei vor allem das Ausland stützt. --- Es gibt branchenübergreifend Anzeichen eines Strukturwandels von der „klassischen“ zur „hybriden“ Produktion. --- Auf den Auslandsmärkten haben die Zölle den US-Exportanteil der großen Branchen bereits spürbar verringert. Zudem macht sich der „China-Schock 2.0“ im Außenhandel bemerkbar. --- In der Bauwirtschaft deutet sich eine Trendwende nach oben an. --- Die Stimmung der Dienstleister ist besser als in der Industrie. Derzeit dämpfen noch das Gastgewerbe sowie das Grundstücks- und Wohnungswesen. --- Der Einzelhandel dürfte sich weiter erholen. Das Wachstum kam hier zuletzt aber vom nichtklassischen Handel (z.B. Onlinehandel, Supermärkte, Apotheken). --- Eine Erholung der globalen Industriekonjunktur, die Fiskalpakete und weiter steigende Reallöhne dürften kommendes Jahr branchenübergreifend Abhilfe schaffen..
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10.10.25 - 11:15
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Beenden steigende Zinsen die Erholung der Häuserpreise? (Commerzbank)
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Die Preise für Wohnimmobilien in Deutschland steigen seit 20 Monaten, die Zahl der Immobilientransaktionen erholt sich zusehends. Allerdings haben die Hypothekenzinsen wieder angezogen und diese dürften weiter zulegen, was die Erholung des Immobilienmarktes abwürgen könnte. Wir analysieren dieses Risiko vor dem Hintergrund ebenfalls steigender Einkommen und der Tatsache, dass nach wie vor zu wenig gebaut wird...
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11.09.25 - 16:45
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Aufschwung-Monitor für Deutschland (Commerzbank)
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Wir schauen auf Indikatoren für die einzelnen Sektoren der deutschen Wirtschaft und klopfen sie auf Hinweise auf einen bevorstehenden Aufschwung ab. Dabei fällt die Bilanz noch sehr gemischt aus. Klare Hinweise auf einen Aufschwung gibt es bisher nur für den Bau; bei der Industrie gibt es zumindest ein Hoffnungszeichen. Hingegen deutet bei den Dienstleistungen bisher nichts auf eine bald deutlich bessere Konjunktur.. --- Das Ifo-Geschäftsklima für den Bausektor hat sich seit Ende 2024 deutlich verbessert, auch wenn es im August einen leichten Rückschlag gab. Dabei hat sich die Stimmung nicht nur im Tiefbau verbessert, der in besonderem Maße von den steigenden Investitionen des Staates profitieren dürfte, sondern auch im Hochbau.. --- Die Zahl der neu abgeschlossenen Hypothekenverträge befindet sich seit Anfang 2024 ebenfalls im Aufwärtstrend.. --- Die Stimmung bei den Verbrauchern hat sich immer noch nicht von dem Inflationsschock erholt. Zuletzt ist das GfK-Konsumklima sogar wieder gefallen..
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02.09.25 - 23:45
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The Future of New Construction I Technology, Technology, Technology (Deutsche Bank)
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Productivity in the construction industry has been structurally declining since reunification. Despite the lack of progress, we are now seeing signals of massive technological renewal. We see three key elements that will fundamentally transform construction and push back conventional building methods: digitalization, especially Building Information Modeling (BIM), robotics, and industrial construction. Building Information Modeling (BIM) forms the digital backbone of this transformation by neutrally and openly connecting all project participants and enabling comprehensive digital construction planning and execution. Robots have long been a reality on construction sites, but their capabilities are likely to increase considerably in the coming years, driving automation. And industrial construction has been gaining market share for years. Large economies of scale should be possible here. All three technologies can be continuously optimized through the integration of artificial intelligence across the entire ...
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02.09.25 - 19:30
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The Future of New Construction II Structural breaks. Consolidation. Boom. (Deutsche Bank)
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This is the second article about the future of new construction. In the first article, we showed how technology is reshaping the sector. Here, we deepen the analysis with forecasts up to 2040 and beyond. The German construction industry is consolidating. The significance of medium-sized and larger companies is increasing, and construction client statistics now show more businesses than private households. As anticipated, the share of single-family home completions has declined, while the construction of large multi-family homes in urban centers is gaining prominence. We believe this is a structural development. We expect particularly strong growth in prefabricated construction. Production in a factory hall and the high degree of prefabrication enable high capital intensity and faster adoption of digitalization, AI, and robotics. We anticipate that this will form the basis for significantly higher productivity growth in the construction industry and, contrary to the trend in individual construction, should...
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28.08.25 - 11:15
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Die Zukunft des Neubaus II. Strukturbrüche im Wohnungsbau. Konsolidierung setzt sich fort. Fertigteilbau dürfte boomen. (Deutsche Bank)
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Die deutsche Baubranche konsolidiert sich. Die Bedeutung mittlerer und größerer Unternehmen nimmt zu, und die Bauherren-Statistik weist mittlerweile mehr Unternehmen als private Haushalte aus. Bei den Fertigstellungen sank der Anteil der Eigenheime wie erwartet, während gleichzeitig der Bau großer Mehrfamilienhäuser in urbanen Zentren an Bedeutung gewinnt. Wir halten dies für eine strukturelle Entwicklung. Besonders kräftige Zuwächse erwarten wir im Fertigteilbau. Die Produktion in einer Werkshalle und der hohe Vorfertigungsgrad ermöglichen eine hohe Kapitalintensität und eine schnellere Adaption von Digitalisierung, KI und Robotik. Wir erwarten, dass dies die Basis für ein deutlich höheres Produktivitätswachstum in der Baubranche darstellt und entgegen dem Trend im Individualbau zu sinkenden Baukosten führen dürfte. Aufgrund dieser technologischen Entwicklungen, die wir in einem separaten Bericht detaillierter beschreiben, prognostizieren wir, dass in den 2030er Jahren in der Spitze bis zu...
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26.08.25 - 17:00
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Die Zukunft des Neubaus I. Technologie, Technologie, Technologie (Deutsche Bank)
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Die Produktivität in der Baubranche ist seit der Wiedervereinigung strukturell rückläufig. Trotz dieses mangelnden Fortschritts zeichnen sich nun Anzeichen für eine massive technologische Erneuerung ab. Wir identifizieren drei wesentliche Elemente, die das Bauen grundlegend transformieren und konventionelle Bauweisen zunehmend verdrängen werden: Digitalisierung, insbesondere Building Information Modeling (BIM), Robotik und industrielles Bauen. Building Information Modeling (BIM) bildet das digitale Rückgrat dieser Transformation, indem es alle Projektbeteiligten neutral und offen vernetzt und eine umfassende digitale Bauplanung und -ausführung ermöglicht. Roboter sind bereits auf Baustellen im Einsatz, und ihre Möglichkeiten werden in den nächsten Jahren voraussichtlich erheblich zunehmen, was die Automatisierung vorantreiben wird. Zudem gewinnt der industrielle Bau seit Jahren Marktanteile. Hier sind erhebliche Skaleneffekte zu erwarten. Alle drei Technologien können durch die Integration von ...
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