Analysen Europa      6389.861     +0.45%     (E.St.50 Kurs)

 

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Linz (www.anleihencheck.de) - Nachdem sich die Inflation in Deutschland bereits abgeschwächt hat, zeigt die Entwicklung im Euroraum eine ähnliche Tendenz, so Oberbank in ihrem aktuellen Tageskommentar zu den internationalen Finanzmärkten. Nach einem Preisanstieg von 3,2% im Mai habe sich die Teuerung im Juni auf 2,8% abgeschwächt. [mehr]...

Davon zu sprechen, dass beim Gasmarkt alles wieder beim alten ist, wäre übertrieben. Die Daten von Bloomberg zeigen, dass sich die LNG-Exporte weltweit in den letzten Monaten auf einem niedrigen Niveau stabilisiert haben. Auch in diesem Monat lagen die LNG-Exporte des Nahen Ostens, vor allem aus Katar, auf einem niedrigen Niveau und konnten sich trotz des Rahmenabkommens zwischen dem Iran und den USA kaum nach oben bewegen.. --- Für den europäischen Gaspreis bedeutet das ein höheres Niveau für eine längere Zeit. Auch Faktoren wie die relativ niedrigen Gasspeicherfüllstände (bei gleichzeitig höherem Einsatz der Gaskraft (zumindest in Deutschland)) und die höhere LNG-Nachfrage aus Asien durch El Niño sorgen für weiteren Aufwärtsdruck beim Gaspreis..

Das Emissionsvolumen erstrangig unbesicherter Bankanleihen summierte sich im 2. Quartal 2026 auf nahezu 60 Mrd. Euro, rund 10 % mehr als im Jahr zuvor. Es lag damit gleichauf mit dem bisherigen Spitzenwert eines 2. Quartals im Jahr 2023, als allerdings noch Refinanzierungen zurückgezahlter Zentralbankliquidität (TLTRO) das Geschehen prägten..

Die hohe Kapitalbedarf der großen US-Techunternehmen hinterlässt seine Spuren am Markt für Euro-Unternehmensanleihen.. --- KI-Investments als Volumentreiber: Der Sektor Computers & Electronics verzeichnete in den ersten sechs Monaten 2026 einen drastischen Emissionsanstieg von +86 % auf 56,6 Mrd. Euro. Tech-Konzerne liegen damit auf Sektorebene bereits nahezu gleichauf mit den traditionell führenden Versorgern.. --- US-Giganten dominieren via "Reverse-Yankees": Um ihren enormen Kapitalbedarf für Rechenzentren und Chips zu decken, nutzen US-Emittenten verstärkt den Euro-Markt. Prominente Beispiele mit erstklassiger Bonität in 2026 sind die Euro-Premieren-Emissionen von Amazon (14,5 Mrd. Euro im März) sowie die zweite Euro-Tranche von Alphabet (9 Mrd. Euro im Mai). Der Tech-Anteil am Euro-Gesamtmarkt stieg von knapp 6 % (2023) auf rund 17 % in 2026 YTD..

Helaba-BEST-Indikator komfortabel im neutralen Bereich. Handlungsempfehlung: Halten! --- Aktien im ersten Halbjahr trotz vieler Störfeuer zum Teil mit zweistelligen Gewinnen. Koreanischer Kospi einsame Spitze. Bei Style & Size gilt: Größe vor Stil! --- Konjunkturstimmung stabilisiert sich auf niedrigem Niveau. Bei Gewinnerwartungen für DAX waren Auf- und Abwärtsrevisionen zuletzt ausgeglichen --- Bewertung: S&P 500 und Nikkei 225 sehr hoch, DAX hoch --- Anlegerstimmung: Deutsche Anleger zuletzt neutral positioniert, US-Investoren optimistisch aber nicht euphorisch..

Ein niedrigerer Ölpreis dämpft im Juni den Inflationsanstieg. Auswirkungen auf andere Bereiche sind bislang nicht zu erkennen. Risiken für die Inflationsentwicklung bleiben aber bestehen..

Konjunktur - Die Inflation im Euroraum hat sich deutlicher als erwartet abgeschwächt....

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Rohstoffwährungen sind nach bisher starker Performance 2026 im Juni die Verlierer --- Norwegische Krone verlor deutlich infolge des starken Ölpreisrückgangs (im Juni minus 20 US-Dollar) --- US-Dollar legte deutlich zu, nachdem die Sitzung der Fed hawkischer als erwartet ausfiel --- Infolge einer zurückhaltenden schwedischen Zentralbank verlor die Schwedische Krone deutlich an Wert

Moderates M3-Wachstum. Das M3-Wachstum lag mit 3,2 % Vj. oberhalb der Erwartungen und damit auch über dem Niveau des Monats April. Die Geldmenge M1 wuchs um 4,0 % (ebenfalls besser als im Monat zuvor). Alles in allem sind das Geldmengenwachstum und die Kreditvergabedynamik trotz der Verbesserung als moderat zu bezeichnen und dies sorgt weder für einen monetär induzierten Preisdruck, noch ist es Ausweis einer starken auch investitionsgetriebenen Konjunktur. Gründe für ein massives Straffen der zinspolitischen Zügel seitens der EZB lassen sich hiervon nicht ableiten...

Hannover (www.anleihencheck.de) - Das Wirtschaftswachstum im Euroraum wurde für das erste Quartal 2026 unerwartet nach unten korrigiert, das nun mit -0,2% Q/Q geschrumpft ist, so Christian Reuter von der NORD/LB in der aktuellen Ausgabe von "Economic Adviser". Zwar sei das auf die notorisch volatilen irischen Daten zurückzuführen und sollte von daher nicht überbewertet werden. [mehr]...

In Deutschland und im Euroraum stehen die vorläufigen Inflationsdaten für den Juni an. Zudem werden die neuesten ESI-Daten veröffentlicht. In den USA dürften Arbeitsmarktdaten im Fokus stehen, allen voran der aktuelle Beschäftigungsbericht. Die jüngsten Entwicklungen am Persischen Golf könnten die Risikowahrnehmung wieder stärker bestimmen....

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Während die Preise für Öl und Gas zuletzt wieder gefallen sind, ist der europäische CO2-Preis im Trend gestiegen. Außerdem nimmt die Belastung der Unternehmen durch die Verringerung der kostenlosen Zertifikate zu. Daran dürfte sich nichts ändern, wenn die EU Mitte Juli einige Änderungen am Zertifikate-Markt beschließen wird..

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Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Die bisher veröffentlichten Stimmungsdaten der Unternehmen liefern kein einheitliches Bild in Deutschland und Europa sowie auf globaler Ebene, so die Analysten der Helaba. Der deutsche Einkaufsmanagerindex im Verarbeitenden Gewerbe habe nur leicht enttäuscht, während der Servicesektor-Wert unerwartet und deutlich nachgegeben habe. [mehr]...

Der Composite-Einkaufsmanagerindex im Euroraum hat sich im Juni leicht von 48,5 auf 49,5 Punkte verbessert. Die Lage bleibt weiter angespannt, die etwas niedrigeren Energiepreise sorgen aber für einen geringeren Inflationsdruck..

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Verschiedene Umfrageindikatoren, darunter die globalen PMIs und in Deutschland das ifo-Geschäftsklima, werden das Stimmungsbild schärfen. In den USA dürfte zudem der Deflator des privaten Verbrauchs im Fokus stehen. Darüber hinaus wird sich zeigen, wie es um eine dauerhafte Beilegung des Konflikts am Persischen Golf steht....